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2020年7月29日

陸文 金融峰景

科技板塊回暖 滙控破底心碎

港股近日持續高開低走格局,自月初見高位後反覆處下降通道運行。恒指昨高開後受制25000點水平,但仍能重返50天線之上。一眾中資科技股偏強,「股王」騰訊(00700)更因收購搜狗而抽升4.5%,反觀一眾本土業務為主的收租及公用股偏軟,加上中資石油商品股回吐,連同滙控(00005)破底,恒指全日收報24772點,升169點或0.69%;國指報10151點,上揚76點或0.76%。大市成交偏靜,只有1124億元,反映好淡拉鋸炒股不炒市,市場靜待政治、業績及月結等因素帶來啟示。

情繫港人的滙控,在下周公布中期業績前,股價低見34.1元,創3年新低,收報34.8元,下滑1.56%。滙控高層就支持《港區國安法》捲入英美與中國的博弈漩渦,加上華為副董事長孟晚舟事件,令滙控成官媒狙擊對象,市傳滙控正考慮出售歐美業務及討論港元脫鈎等問題,大大削弱其作為跨國銀行的形象;再者,全球疫情打擊其業務,計劃全球裁員逾3萬亦無補於事,早前宣布取消2019年第四季派息及預期今年全年不派息,導致本地收息一族心碎。

摩通日前指滙控香港盈利前景面臨巨大壓力,首季本港同業拆息下跌178個基點,失業率上升至6.2%,令其大中華區銀行業務淨資產收益率較低,未來派息比率相信會下降,所以維持「減持」評級,下調目標價至39.8元。《港區國安法》牽連到對政治人物戶口的檢討,以及涉種族問題等因素,看來滙控處多事之秋,暫不宜沾手。由於中外左右逢源的日子已成過去,滙控未來如何面對改變,在中外博弈下重新定位,將成日後會否重振雄風的關鍵。至於另一持續尋底的國泰航空(00293),股價再受壓,昨再跌3%,收報5.45元;其供股權(02916)正在交易,昨股價也插水近兩成。

比亞迪電子金山飆約一成

美股納指四大重磅股周四公布業績,帶動近期回調的本地上市科技股反彈,從不少重磅科技股技術走勢步入橫行區間來看,似消化年內較大升幅,並為下月同股不同權及回歸第二上市的中概股染藍作築台準備。本周推出的恒指科技指數表現不俗,多隻成份股上升,科技板塊內有輪動炒作現象,昨天軟件股如比亞迪電子(00285)飆11.91%、金山軟件(03888)升8.57%、金蝶(00268)漲7.86%;晶片股中芯(00981)升5.84%、華虹半導體(01347)抽高8.39%;醫療板塊平安好醫生(01833)升3.33%、阿里健康(00241)上揚4.88%;其他如騰訊升4.52%、舜宇光學(02382)收高2.19%、小米(01810)則升1.5%,不排除稍後有相關科技指數的衍生工具出台,為科技指數添上升動力,整個板塊年內料維持調整可吸納格局。事實上,全球資金傾向尋找看漲板塊的一籃子ETF投資工具作配置。

汽車股作為內地經濟維穩主力之一,不時有利好政策及企業新動作的亮點,繼早前吉利(00175)因回歸科創板炒起後,東風集團(00489)亦擬申請在深交所創業板上市,發行不超過9.573億股A股,集資約44億元人民幣,消息刺激H股股價突破橫行上落區,收報5.8元,勁升13.5%,並一度升越國泰君安給予該股的目標價6.1元。

另一隻恒大健康(00708),自上月以3.8億美元收購瑞典電動車商NEVS後,股價大幅攀升,計劃易名為「中國恒大新能源汽車集團」,恒大健康昨收報30元,升7.3%。其他汽車代理及電池股炒作不休,美東汽車(01268)獲大和予目標價21.93元,股價昨揚升8.9%,報21.5元;正通汽車(01728)升2.67%,贛鋒鋰業(01772)漲4.1%。

內需體育用品板塊同樣有好表現,安踏(02020)升2.79%、李寧(02331)上揚2.38%、中國動向(03818)收高4.04%、特步(01368)漲2.53%。

金價維持震盪上行格局

美滙8連跌,加上各國央行持續推出量寬措施,引發資金大量湧入黃金及商品市場,催化國際金價早段再創新高,每盎斯高見1981美元。美國共和黨推出的最新紓困方案金額遜市場預期,正好為超買的金價在每盎斯2000美元水平前帶來震盪藉口,市場靜待聯儲局主席在議息後聲明有何新啟示。美國疫情持續擴散引來量寬壓力,但疫苗研發加速紓緩封關壓力,為美滙與金價帶來短期波動藉口,一眾本地金礦股回軟,特別是山東黃金(01787)近期收購加拿大特麥克資源公司出現阻礙,股價創新高見27.3元後回吐,收報23.2元,跌6.83%,招金礦業(01818)下滑12.14%,紫金(02899)挫5.6%。

內地中國黃金協會公布2020年上半年國內黃金產量下跌5.87%至170.07噸,消費量較去年同期下降38.25%,反映疫情、經濟放緩及金價上升的影響。金價中期料反覆偏好,但短線調整難免,筆者維持宜吸勿搶的策略。

 

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