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2020年7月15日

呂梓毅 信圖分析

聯儲局QE開始轉「低波」?

隔晚美股走勢出現反高潮,尤其納指先創歷史新高(10824點),隨後掉頭下挫,並以接近全日低位收市,出現穿頭破腳利淡形態,慎防確認短期轉向。從多項指標顯示,包括納指中、長線市寬與指數出現熊背馳、納指大幅拋離50天移動平均線和資金近日明顯減少流入美股等,顯示近期美股升勢已呈現轉弱徵象。終於藉隔晚南海和疫情消息,借勢出現調整(有興趣的讀者,可觀看視頻分析:https://youtu.be/kcLKbZ3IUP0)。

減慢買債抑制美股升勢

除以上因素外,近日美國聯儲局買債速度減慢(意味放水力度同樣相對減弱),相信亦對美股近期升速構成一定抑制作用。

正如筆者早前於〈沿圖論勢〉的分析指出,聯儲局資產規模擴張的形態,跟2008至2010年QE1時十分相似(註:2012至2014年QE3的放水步伐,則相對QE1和QE4為穩定),即經過一輪急放水後,聯儲局買債的步伐開始減慢。

不過,參考QE1的放水模式,若現時情況相若的話,意味目前的QE尚未完結,只是量寬速度將相對緩慢,惟整體資產規模還會繼續增加。聯儲局開始把QE轉「低波」,是否可以有利孕育美股「健康牛」呢?相信只有走着瞧。

信報投資分析研究部

 

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