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2019年2月27日

譚曉涵 滬深港日誌

官方潑冷水 A股勢略回

在實體經濟未全面復甦的情況下,內地股市率先瘋漲,令中央感到擔憂。中國證監會周一晚發布消息,呼籲投資者防範風險。官方的警告一定程度上對瘋狂的市場帶來警惕,滬深指數昨天回落0.67%及0.5%。周一大漲的金融板塊,昨天出現明顯回吐。

官方雖然一直期望股市可以出現緩慢向上的「慢牛」,不過,從近幾年A股的表現看來,「慢熊」及「瘋牛」倒經常出現,「慢牛」卻不多見。在沒有人願意「執輸」的情況下,市場一旦出現回升勢頭,資金便急急跟風追入,令指數短時間內飆漲。

事實上,春節假期後,滬深兩市的成交金額在短短兩周間,由4000多億元(人民幣.下同)增加到過去兩日的過萬億元。期間「兩融」每日交易額雖然由300多億元增至過千億元,但在市場成交金額中的佔比仍不大。巨額成交到底錢從何來,再度引起關注。

境外資金比較理性

場外配資問題近日受到熱議,而所謂場外配資即並非透過正規的融資融券,在場外向一些配資公司借錢炒股。此類借貸沒有官方紀錄及監管,風險令人擔憂。投資者借錢炒股將風險加大,一旦大市回調,將蒙受更巨大的損失。

今年滬深指數累計升了17.95%及25.54%,尤其在近兩日成交金額暴增至過萬億元的情況下,「瘋牛」必將重現。不過,目前證監會提早警告,令市場稍為冷卻,調整提早出現,對後市反倒利好。

境外資金比內地瘋狂卻理性得多。在今年初內地股市仍處於低位時,滬深港通北向投資便持續錄得淨流入,今年以來累計淨流入金額達到1133.6億元。不過,在周一大市出現瘋漲時,北向資金卻出現了7.16億元的淨流出,昨天雖然再現淨流入,但淨流入金額只有19.92億元,屬於今年以來的低水平。

一方面受到官方警告,另一方面因市場的確升了不少,所以,當前大市的確存在回調壓力。WIND統計顯示,昨天主力資金出現巨額淨流出,整體淨流出金額達到625.87億元。而近期累積了較大升勢的券商及技術硬件設備板塊,淨流出金額均超過百億元。

在獲利回吐盤湧現的情況下,金融及科技類股份短期內依然受壓,不過,業務穩定但升勢不算突出的醫藥類股份,再度成為資金避難所,昨天製藥板塊便逆市上升1.09%,為表現最佳的板塊。

目前投資者不惜借錢買股,可見資金入市意願仍高漲,相信大市升勢依然未完,稍作調整過後,滬指或有望挑戰3200點。當前的調整期內,投資者宜選擇績優落後股,不宜急於撈底回調的科技及金融股。

 

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