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2018年7月26日
大市繼續彈，恒指昨天收報28920點，升258點，距離平台頂28981只差一步，如能升破，估計最少要摸一摸250天線（29524點）；當然，仲要睇有冇好消息配合。潛在的好消息或有一個，就係中美可能重返談判桌。有報道指中美均釋出有意談判的訊號，雖然雙方都就復會設下條件，但有意願就有機會成事。恢復談判唔見得會有成果，不過只要宣布再傾，就足以撐起一個反彈浪。
「阿爺」放水催谷基建，刺激基建股、建材股及一眾資源股周二急升，昨日回氣亦屬正常。好似兗煤（01171）前日大升10.3%後，昨日高一格收市，報10.38元，有心捧場的話，可趁整固入貨。
估值便宜 季績看俏
在供給側改革下，內地煤炭供給回復平衡，甚至出現短缺，煤價因而大漲，所以煤炭股去年業績亮麗。兗煤去年多賺3.5倍，至73.63億元人民幣，兼且派息慷慨。就數據而論，兗煤估值十分便宜，往績P⁄E僅5.77倍，股息率5.54厘，而且每股資產淨值11.57港元，現價P⁄B約0.9倍。
估值低廉，一則因為1月以來市況欠佳，更重要的是去年盈利大增後，市場預期今年增長將放緩。兗煤首季業績的確放緩，純利22.28億人仔，按年「僅升」25.5%，但若以扣除非經常性損益的淨利潤計，增長仍達34%。
從近日公布的數據看，兗煤第二季及上半年的業績理應不差。今年第二季，兗煤商品煤銷量992萬噸，按年飆升95.58%；上半年商品煤銷量1913.5萬噸，按年也大增89.89%。
摩通早前發表報告，指年初至今內地原煤產量增長符合預期，由於發電量增長強勁，需求增長更快。更重要的是，發電量增長主要由火電上漲支撐，因此主要獨立發電商年初至今每日煤炭消耗量平均上漲約10%。摩通在三大煤企中最看好兗煤，認為只有兗煤能夠錄得強勁銷量增長，而且可受惠海運市場復甦，故建議增持，目標價15元。筆者冇大志，現價買入如果升見12元，已經好開心。
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