港股冠全球恒指今年飆24%上望22100

港股勢如破竹，恒指及國指年初至今已累升24%及30%，跑贏全球其他主要股市指數，昨日成交額更大幅增至逾5000億元再破紀錄。各大行紛紛調升中港股市目標，瑞銀基於估值預測上升，把指目標上調7.3%至22100點，較昨收市價高約7%。

昨升501 成交5058億創紀錄

恒指在昨天9月最後一個交易日高開逾500點，由於上月內地製造業PMI乏驚喜，恒指早段升幅曾收窄至僅157點。然而，隨着更多地方宣布進一步鬆綁樓市，A股升幅顯著拉闊，帶動恒指午後最多爆上856點，高見21488點。大市臨近尾市漲幅收窄，埋單仍飆501點（2.4%），收報21133點，見去年2月高位。國指昨揚升209點（2.9%），收報7509點；科指收高298點（6.7%），報4751點；主板成交額5058億元，連續兩個交易日破紀錄。「港股通」昨淨吸資121億元，是半年來單日最勁。今日為十一國慶假期，港股休市一天。

恒指夜期略為回軟，截至今晨零時50分報20769點，跌509點，低水365點；ADR港股比例指數報20731點，較港收市低403點。

港股三大指數已重返去年初高位，恒指連升5日，累計進賬2886點（15.8%）；國指更錄得12連漲，共抽升1527點（25.5%）；科指五連揚，合計勁彈1053點（28.5%）。恒指9月累積大升3144點（17.5%），國指全月飆1178點（18.6%），兩者均為2022年11月以來最大月度升幅；科指按月走高1191點（33.5%），是有紀錄以來最大月度升幅。9月份表現最佳藍籌為阿里健康（00241），全月急漲近八成，龍湖（00960）累升七成僅次。

港股三指數重返去年初高位

按季比較，恒指第三季累計高收3415點（19.3%），是15年來最佳一季；國指全季上揚1177點（18.6%），科指季升1197點（33.7%）。恒指及科指連續兩季走高，國指更連升三季。年初至今，國指及恒指分別合共漲1741點（30.2%）及4086點（約24%），是全球今年升幅最勁股市指數；恒指RSI（相對強弱指數）目前攀至93.53，是2018年初以來最超買。

瑞銀因應內地政策協調性改善、美息下跌，以及企業管治改革，上調MSCI中國指數預測市盈率0.5個標準差，並將該指數今年目標價由65點上調至70點，較現價約67點有單位數百分比升幅。該行一併把MSCI香港指數及恒指的預測市盈率上調至10倍及13.5倍，並因應有關調整而調升MSCI香港指數及恒指目標價至9600點及22100點，上調幅度分別為1%及7.3%。

國策刺激利好中資股勢續強

短線而言，瑞銀相信內地財政措施出台前，中資股升市動力料持續，因市場情緒改善且投資者持倉處於低位，另以往10月份是中資股表現最佳月份之一。惟瑞銀解釋，中資股未來走勢十分視乎內地財政支持的規模及類型，以及不同政策刺激執行狀況，投資者期望政府派錢撐消費與出招改善地方財政。展望未來數季，瑞銀估計當局會推出更多改善企業管治的政策。

另一外資行野村亦把MSCI中國指數基本情景目標價上調，今年底目標價由59點升至65點，明年底目標價由62點升至72點。該行不排除市場對中國股市的樂觀情緒，將帶動MSCI中國指數升穿該行的「最牛」目標價78點，本輪升浪將較之前更持久，不排除冬季期間會有不少中國股市好友現身。

儘管如此，野村未有上調中資股盈利預測，僅調升MSCI中國指數預測估值，同時稱仍在觀望措施更多細節，以及政策對增長前景的影響。該行維持對中國股市的「中性」評級，強調中國所面臨的挑戰不限於經濟與內房，地緣政治及貿易摩擦的問題會持續。

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