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2020年8月15日

穆真 神州最前線

中美續角力 軍工股炒高

統計局周五公布稍遜預期的7月宏觀數據後,A股衝高回落,主板滬指更一度急插近1%,險守3300點關邊緣。不過,午後又是另一番天地,地緣政治緊張令軍工股所向披靡,洪都航空等個股升10%漲停。

股民亦有豐富的想像力,繼早前傳聞猜想中信証券與中信建設合併成「神券」被澄清後,周五又有炒作中國人壽與新華保險或合併為中國「神險」,不但令中國人壽漲停,新華保險收市時更創近期新高,帶動各分類指數升1.1%至1.7%不等。

內地經濟以至近期極度波動的A股後向,除須觀望近兩個星期未有露面的習李等領導核心,以及可能舉行傳聞中的「北戴河會議」外,中央對美國及下半年經濟有何最新政策調整,將至關重要!

周五A股午後V形反彈,已連續兩天淨流出的北上資金,周五在大市成交萎縮至不足萬億元下,竟反其道有64.3億元淨流入「撈底」,有估計是憧憬中美將就第一階段經貿協議落實情況舉行高級別視頻磋商,或有助修補兩國日益擴闊的裂痕,更重要是或可藉對話避過雙方在台海可能誤判而擦槍走火。

不過,中美對峙角力似已全面鋪開,最新發展包括美國正式要求當地孔子學院註冊為外國使團;同時,美國總統特朗普再度評彈香港,認定香港在中國收緊管治下遲早「玩完」。此外,據外電報道,美國已禁止政府合同方使用華為、海康威視、大華、海能達通信、中興通訊等5家中企的產品,13日起生效;中概股愛奇藝亦正被美國證監會調查。凡此種種,都令中美關係短期仍充滿不穩定變數。

因此,軍工概念股過去兩個交易日升勢凌厲,特別涉及大飛機、航母等,或與前述中美全面對立的緊張關係有關。從基本因素看,A股軍工板塊年內累積漲幅已達56%,單是7月單月升幅已達25%,不過與2015年及2016年估值高位比較,仍有一定上漲空間。

特別是解放軍東部戰區忽然宣布,為回擊一切製造台獨、分裂國家的挑釁行為,選定在台灣海峽及南北兩端連續組織實戰化演練,被內媒形容為解放軍首次在台海全海域演習,並形成「拉閘打狗」式的演練「圍剿」,目標當然是震懾近期對台軍售、派軍艦穿越台灣海峽展示「護台」,以至有現任衞生部長訪台與蔡英文會面的美國。但結果相信只會令事態螺旋式惡化,難怪軍工股持續炒高。

更令投資者憂心的是,早於7月30日的政治局會議中,首次提出要打造「國內大循環及主體」催谷內需。就在國家統計局周五公布數據前,不少券商以至內地媒體報道均預計,7月零售消費有望實現年內首次轉為正增長,但結果7月零售總額3.22萬億元,按年仍降1.1%;1月至7月零售總額逾20萬億元,按年跌9.9%,說明經濟復甦速度較預期緩慢。若然中美爭拗再升級,中國經濟第三季恢復增長6%的美夢恐會成空。

另一方面,7月全國規模以上工業增加值按年增4.8%,與6月持平;7月固投按年增速再收窄至僅降1.6%。不過,7月城鎮失業率仍高企於5.7%,而且1月至7月全國城鎮新增就業671萬人,較與去年同期還要少增196萬人,反映失業及就業不足問題難以輕視。

 

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