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2019年9月13日

美盛:亞洲債券收益率吸引

美盛環球資產管理看好亞洲債券前景。美盛旗下西方資產管理,其亞洲(日本除外)團隊的投資組合分析師傅雲杰指出,美國聯儲局及歐洲央行持續的寬鬆貨幣政策,加上亞洲政治相對穩定及低通脹的環境,令該區債券具吸引力。

傅雲杰預期,聯儲局今年仍會減息0.25厘,明年上半年則再下調利率一次。美國減息並非由於當地經濟或全球經濟欠佳,聯儲局、歐洲央行及日本央行等維持寬鬆的貨幣政策,主要是考慮到貿易緊張局勢帶來的不明朗因素,打擊商業及消費信心。

分散貿戰及地緣政局風險

該公司認為,全球增長將保持穩健,在發達市場收益率仍然低企的環境下,而且貿易爭端及地緣政治帶來的不明朗加劇,亞洲債券可為投資者提供策略性部署和分散投資的優勢。

傅雲杰續稱,亞洲債券的前景看俏,除聯儲局及歐央行的寬鬆貨幣政策,利率有機會下調,亞洲區部分央行如中國、印度及印尼,亦可能進一步減息,以降低借貸成本鼓勵企業擴張;而亞洲區政治穩定,主要地區包括印度、印尼及菲律賓的總統大選已完結,預期未來數年應無太大的政治動盪,加上當地通脹率低,亦有利亞洲債券。

該公司相信,亞洲新興市場本幣債券收益率仍具吸引力,因全球化令核心通脹率長期處於下行趨勢,亞洲新興市場的本地利率水平令實際孳息率較已發展市場更為可觀,同時,亞洲貨幣目前出現超賣情況。

至於中國市場方面,傅雲杰指出,中國經濟增長有所放緩,惟趨向更平衡發展,非過於依賴某一範疇如基建的推動,儘管有人擔心資金外流,但過去多月未見明顯走資情況,反而內地債市因逐步被納入國際指數備受資金追捧,故不會過於擔心人民幣大幅貶值。

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