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2021年5月1日

丁望 思維漫步

復甦預期加快 地方債增風險

據國務院不久前發表的2020年統計公報【表】,國內生產總值(GDP)首次突破100萬億元人民幣,相當於14.7萬億美元,佔全球經濟總量的17%。

增長率2.3%(1977年以來最低)雖低於台灣的2.6%、越南的2.9%(《新京報》2021.1.18),但2021年的預期增長將達兩位數字,瘟疫緩和後的經濟復甦動力較強。

本文述評統計公報,要點是經濟規模和人均GDP、可支配收入,社會分層與差距,經濟復甦面對的挑戰。

人均GDP 略超萬美元

紅色中國(紅中)是人口大國,也是經濟規模大國,人口、GDP總量,分別居全球第1、第2。

2020年的瘟疫,對全球經濟衝擊極大,大多數經濟體處於負增長的困境,2.3%的增長率,是很不錯的指標。數碼經濟(又稱數字經濟、雲端經濟)的牽動力,尤值得關注。

2020年的GDP中,第三產業(服務業)增加值佔54%,顯示產業結構持續調整,服務業的「份量」加重。這種經濟態勢,亦與推進城鎮化息息相關。

儘管經濟規模很大,人均量卻還相當低。2020年的人均GDP(美元)1.05萬,仍低於全球平均數(IMF的數據約1.1萬),排名在全球80位上下。

2020年華人聚居經濟體的人均GDP,預估是:台灣約3萬美元,香港4.5萬美元、新加坡5.8萬美元(港、新均負增長),較之紅中高得多。

2020年末的外滙儲備,超過3.2萬億美元,居全球首位;人均量卻只接近2300美元,與超過2萬美元的台灣、超過6萬美元的香港和新加坡相差頗大。

月入一千二 何來滴油水

較之上世紀八十年代經濟體制改革前,民眾的收入、物質生活頗有改善。2020年的私人轎車,超過1.46億輛,平均每10人有1輛,這是40年前無法想像的事。不過,社會上仍未出現「全面富裕」之勢,絕大多數的居民,只是「解決溫飽」、略有消費能力的小康之態。

2020年,城鎮和農村(鄉村)居民的人均可支配每月收入,中位數接近2300元人民幣,其中,農村略超過1200元人民幣。

城鄉的人均每月消費力,超過1700元人民幣,扣除物價因素後下降4%。其中,城鎮約2200元人民幣,農村約1100元人民幣,並無「厲害了」的富態。

有號稱「宏偉敍事」的影片,描寫年輕一代高端消費的「新浪潮」,「輕鬆地」買飛機票遊覽西方名城。這類炫富太誇張了,絕大多數人月入千把元,哪有富得滴油?哪能「輕鬆地」周遊列國?

在長期的城鄉二元結構之下,起步點、教育程度、人際關係、營商環境的差異,形成複雜的社會分層,三大差距(城鄉、東西中部地區、貧富)仍然突出。據2020年統計公報,人均每月收入的5個分組(各佔20%),低收入組只有655元人民幣,中間偏下組是1370元人民幣。

這2組共佔40%(約可估算為5.6億人),平均數1012元人民幣。李克強總理較早前說,近6億人月入1000元人民幣,或是參照2019年的數據。

貧富有懸殊 東西不一樣

上述數據顯示貧富懸殊,最高收入相當於最低收入的10倍。

儘管2020年是「全部脫貧」年,但仍有「返貧」者或長期靠救濟金度日者。其中,城鄉領取低保(俗稱赤貧救濟金)和農村特困救助供養(如五保戶)者,共4800萬以上,約佔總人口3.4%。

經濟發達的東部地區,與發展中的中部地區、相對貧窮的西部地區差距甚大。2020年的人均GDP,北京市達2.4萬美元(《新京報》1.23),西部不少窮省還只有數千美元。

北京市的指標,已過發達經濟體的中等門檻,相當於台灣和捷克、愛沙尼亞的水準。但與早已是發達經濟體的經濟強國(人均GDP達5萬美元以上)比較,實力還相差很遠。

三大差距不只關乎不同職業、地區的居民收入(主要是工資),也與「公共品」的城鄉「差別待遇」等因素有關。

官方提供的財政救助、補貼、醫療保障和其他公共服務,名為「公共品」,卻有城鄉或個人身份的「差別待遇」。例如城市國企的職工早有醫療保障;無市民身份的農民工卻無此保障甚至被拖欠工資。北京資深經濟學家宋曉梧的〈對收入分配制度改革的幾點建議〉,對城鄉之間、不同人群之間的社會保障,提到縮小「差別待遇」須以「公共品」均等化為取向。

未來的經濟復甦,面對全球的不確定性和複雜的挑戰,危機與契機交錯。

有鋪墊工程 數碼經濟強

體制內的經濟分析師樂觀評估,着眼於「趕超型」的發展,認為「十四五」(2021-2025)的經濟指標可實現,對GDP增長率的預期多在5%以上。

經濟復甦的首要因素,是官方已遏制瘟疫的大面積傳播。在社會監控嚴密之下,恢復生產和振興消費、服務行業的政治動員力強。

第二個因素,是經濟復甦的「鋪墊工程」有一些成效。「鋪墊工程」之一,是確定內外循環並舉、以內循環為主的政策。

過去,GDP長期高增長靠「三馬車」的拉動。現在,固定資產投資已無法大幅加碼,以投資牽動增長的動力減弱;外貿則受外國消費需求減低、外貿制裁的困擾。在前兩馬車疲弱之下,內部需求特別是消費需求,是拉動GDP上升、促成經濟內循環的主動力。

「鋪墊工程」還在於國務院的系列降稅、減費,去年的免減額2.5萬億元人民幣。瘟疫中的企業特別是中小企、微企,得以短暫的喘息。

第三個因素,是扶持科技新產業、數碼經濟,積累了10年以上經驗,已有一些基礎。其中,數碼經濟在GDP「量增」中的「貢獻率」在上升。

地方債務重 財赤有風險

經濟復甦面對不少困難、風險。最突出的,是財政赤字持續擴大、地方債務風險增高。

據國務院的2020年統計公報,去年的公共財政赤字增至6萬多億元人民幣,地區的財政赤字亦在持續擴大,各級政府面對的還本付息壓力加劇。這是對財政可持續性的制約。

曾任國務院財政部部長的樓繼偉,不久前在《財政研究》雜誌發表文章,稱「財政形勢極為嚴峻」,提及兩個數據:中央財政的債務付息支出,佔本級支出的比例,2019年是13%,2020年預計15%;約有四分之一的省級財政收入,用於債務還本付息的佔50%。

他指出,「地方政府債務存量一直在快速增加」,「多數省市的債務可持續性堪憂」,影響財政穩定、經濟安全。

他也提到西方赤字貨幣化的「外溢影響」、全球的「貿易摩擦」,使「財政可持續面臨巨大的不確定性和嚴峻挑戰」。

地方債務的累積,涉及一些地方官的好大喜功,「面子工程」留下爛攤子。

地方行政的弊端,增加經濟復甦的風險。地方官對行政收費、罰款的隨意性,衍生「罰款創收」的禍害,抵消了國務院減費、降稅的惠民之利,困擾企業和民眾。4月27日,李克強在國務院表示:「抓緊清理各領域不合理規定,嚴禁亂罰款。」

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