這餐「海鮮」真有點貴

在上周，多家內地券商投行高層相約筆者用膳，主要是討論未來滬港通的發展。的確，「滬港通」氣氛乍暖還寒，說時遲、那時快，前天（11月8日）上午九點，上交所在交易大廳就舉行了「滬港通」開通儀式的綵排，歷時約三十分鐘，在「儀式」結束後，與會嘉賓更將見證「滬港通」的第一單交易。

上述流程只是模擬，截至今天，中央政府仍未正式公布「滬港通」開通時間，但無論如何，券商投行之間的交流難免談及這話題。回到飯局，內地朋友喜歡吃海鮮，筆者特別引領大家到香港鯉魚門一帶，嘗嘗地道的味道。隨着內地富庶後，內地消費者對海鮮的食量也急起直追，很多品種均供不應求，為企業締造了不少商機，若能把握，理應錢途無限。說真的，華人最喜歡吃海鮮，無論身在哪家餐館，魚蝦蟹貝類肯定少不了。

「扇貝去哪兒了」成熱話

筆者特別點了蒜蓉蒸扇貝，扇貝在香港都頗受歡迎，在銅鑼灣鵝頸橋街市，零售價大約是56港元一市斤，並不貴。在海鮮餐館，當然會貴得多，不過價格尚可接受。筆者順道請教餐館老闆：「老闆，扇貝會否很難養？很容易死？」可能以為我懷疑餐館拿雪藏扇貝或死扇貝奉客，老闆馬上用普通話反擊：「不新鮮扇貝的肉是鬆散黴黴的，我們的是彈口的！扇貝不難養，也不貴，為何要拿死扇貝冒充新鮮貨」。在座的朋友聽到後也笑了。

的確，「扇貝去哪兒了」成為近期內地券商投行之間的熱話。據稱內地上市的某龍頭水產企業，在數年前斥資數億元人民幣投放數十億粒扇貝苗，理論上今年秋風起便要起撈。不過，神奇的事情在上周發生了，企業說因為遭遇數十年一遇的冷水，扇貝苗已經全部「仙遊」了。喜歡吃海鮮的股東們，這餐海鮮真的有點貴！

企業更因此出現非常嚴重的虧損，投資界對相關解釋一直並不感到滿意，企業解釋看似勉強，更有部分投資者懷疑「扇貝苗」可能從一開始就是子虛烏有，根本不存在，事情變得愈來愈玄妙。

上月初，筆者應香港執法部門的邀請，進行主題演講，談到企業進行金融掠奪的不法行徑，為了輸送利益予若干人士，的確不少上市企業願意以身犯險，罔顧法規，虛構出不存在的商品，甚至是虛構出不存在的交易，掏空上市企業，讓小股東血本無歸，關聯人士卻坐享其成，無本生利。

筆者並非局內人，無法判斷事件的來龍去脈。不過，神秘「仙遊」的數十億粒扇貝苗，恍如顯微鏡，檢察出目前藏於內地上市企業的治理和監管水平的惡菌。在香港上市的企業，情況就不一樣了，筆者也有近距離的觀察。任何事情發生前，企業必須提出預警，警惕投資者。用同一道理，就是說，在扇貝出事前，必須向公衆說明當中的風險，當有可能發生突發事情前，必須每時每刻，及時公布，否則隨時陷入知情不報的內幕交易指控之中。

「生要見人，死要見屍」，有投資者要求至少要見到屍殼才死心，可是企業高管卻表示連殼已都被沖走了，一個殼也沒法驗證。遭遇如此浩劫，投資者只能自求多福。不過，據稱貝類養殖場一般是設在岸邊，據稱現在已經有股民集資派潛水人員下海驗證，來個是非定奪。

當然，事件也有獨立的科研機構出具報告說明，證明企業所言非虛。不過，相關內容看似與媒體調查的實際情況存在差異，而附近漁民亦未有聽聞。在過去多年，企業的年報以及中期報告等等亦從來沒有探討過相關的風險，而且監測系統看似在過往無間斷運作，連同不少研究機構也曾多番唱好，據稱更有數百份唱好的報告。現在事出這麼突然，殺個投資市場措手不及，以往建立的投資護城牆制度全面崩潰。企業管治的問題在未來也將成為「滬港通」下的焦點，在進行跨境投資的時候，投資者必須時刻保持警惕，不懂的概念，最好預先多做功課。

海鮮概念殺個血本無歸，但是另一海洋概念卻是市場的未來希望。中國在APEC會議中力推「一帶一路」的概念，「一帶一路」是指「絲綢之路經濟帶」和「21世紀海上絲綢之路」。中國已成為世界第二大經濟體系，全球政治經濟關係交纏不清錯綜複雜，中國不能永遠依賴某國或某地區，「21世紀海上絲綢之路」的開闢和拓展，將增強中國的戰略發展安全。未來中國的戰略合作夥伴並不僅限於東盟，也將增進同沿邊國家和地區的交往，將串起連通東盟、南亞、西亞、北非、歐洲等各大經濟領域的市場鏈，發展面向南海、太平洋和印度洋的戰略合作經濟帶，以亞歐非經濟貿易一體化為發展的長期目標。

「一帶一路」未來希望

而在11月8日，習近平主席出席並主持了APEC加強互聯互通夥伴關係對話會，看似中國已經準備好，將借助APEC北京會議，進行具體規劃及發展，同時中國出資400億美元成立絲路基金。在會中，習主席就此也提出五點建議。

第一，以亞洲國家為重點方向，率先實現亞洲互聯互通。「一帶一路」源於亞洲、依託亞洲、造福亞洲。中國願通過互聯互通為亞洲鄰國提供更多公共產品，歡迎各國與地區搭乘中國發展的列車。

第二，以經濟走廊為依託，建立亞洲互聯互通的基本框架。「一帶一路」兼顧各國需求，統籌陸海兩大方向，涵蓋面寬，包容性強，輻射作用大。

第三，以交通基礎設施為突破，實現亞洲互聯互通的早期收穫，優先部署中國同鄰國的鐵路、公路項目。

第四，以建設融資平台為抓手，打破亞洲互聯互通的樽頸。中國將出資400億美元成立絲路基金。絲路基金是開放的，歡迎亞洲域內外的投資者積極參與。

第五，以人文交流為紐帶，打穩亞洲互聯互通的社會根基。未來5年，中國將為周邊國家提供2萬個互聯互通領域培訓名額。

昨日，筆者在接受內地電視媒體訪問時，也有提到中國貿易發展的新路向，逐漸發展知識型經濟，以科技及技術出口帶動中國的經濟發展，「一帶一路」定提供新的發展機遇及市場予中國就企業，而借助APEC平台，「一帶一路」的概念將揚帆出海，成果將有利中國，也有利環球經濟的平衡發展。

作者為資深投資銀行家