2024年5月21日

理柏基金香港年獎2024

東方匯理四大致勝關鍵 助基金屢創佳績

過去三年，環球金融市場陰晴不定，東方匯理資產管理（Amundi）的多元資產投資策略引領投資者駕馭市場風浪，旗下東方匯理系列基金收益機遇基金表現一枝獨秀，榮獲多項業界大獎，更在理柏基金香港年獎2024勇奪美元平衡混合型－環球三年獎。

東方匯理資深投資專家Gregoire Durel指出，「我們擁有非常龐大的投資資源和專家團隊，而步伐一致的核心團隊非常重要，以確保基金的投資理念、策略和風格統一」；除了團隊的穩定性和一致性，他歸納出四項造就東方匯理領先同儕的關鍵因素。

旨在達致收益增長兼備

首先，為達致收益機遇基金的兩大目標 – 創造收益及實現資本增值，投資團隊對基金進行主動積極的管理，不會單單依據市場基準而作出投資。因此，投資團隊可不受基準的限制，挑選認為最具潛力的資產類別，以創造收益及增長兼備的投資組合。

第二，基金致力在多個資產類別、行業、地區、股票風格中發掘機會，為投資者帶來一個真正多元化的投資組合。此外，投資團隊不單在傳統資產類別尋求收益，同時亦專注於捕捉另類的收益機遇。

第三，投資團隊以獨立的思維，對每項潛在投資作詳細的分析及研究。Greg指出，「我們嘗試遠離市場慣例和趨勢，不會隨波逐流。」以政府債券為例，不少同類的多元資產投資組合均會包含該資產類別，但東方匯理的收益機遇基金在2022年前並無持有任何政府債券，原因是當時其收益率相當低，部份政府債券的收益率為零甚至是負數，並不符合基金的目標。因此，當美國息率從1%加至4%，債券價格出現大幅調整時，其他同類基金的表現不多不少受到影響；「正正因為我們的獨立思維，作出了與同業不一樣的部署，故2022年的基金表現非常出色，領先同儕*。」

採用多元策略 為風險管理把關

最後，東方匯理相當注重風險管理，並制定了一套嚴謹的投資指引，透過不同的策略來分散風險。Greg稱，「投資組合的多元化有助降低集中風險，並致力減少波動性。投資團隊亦會通過對沖策略來降低下行風險。這些措施和策略使我們能夠應對市場變化，並在長遠表現中超越同業。」

Greg回顧指，「對整個業界而言最具挑戰性的時期，是2022年當所有資產，不論是避險或是風險資產均同時下跌之時，當時採取的措施包括透過高度分散投資、專注於估值及使用對沖工具來降低風險，為基金帶來出色的表現。」投資市場在當年面對嚴峻的挑戰，股市（以MSCI綜合世界指數為代表）下跌18%，債市（以彭博美國綜合債券指數為代表）亦下跌13%，而收益機遇基金僅輕微回落1%，表現遠遠拋離下跌超過14%的同類基金平均回報*。

對固定收益作長期部署 把握債市升勢

問及如何評估潛在投資機會，Greg指團隊主要考慮四大因素，分別是收益、資本增值、波動性及流動性。投資團隊對個別投資作出研究時，均會納入該些因素，務求為投資組合物色在這四方面表現最佳的證券。

此外，估值亦是重要的因素。Greg指出「美國股票現時相對於歐洲股票來說很昂貴，即使回顧過去10至15年，美國股票平均價格亦高出不少，所以我們實際上將股票投資組合更多轉移到歐洲和亞洲。」

固定收益方面，Greg表示，投資團隊透過另類收益來源，為投資組合提供收益的同時，亦為未來當美國息率下調時作出長期部署，把握債券價格攀升帶來的回報潛力。

* 資料來源：晨星，表現由2022年1月1日至2022年12月31日，以美元、資產淨值對資產淨值，股息再投資計算。根據收益機遇基金A2美元C股份類別，同類基金為晨星所定義的「美元平衡型股債混合」。年度表現：A2美元C股份類別－2019：-；2020：4.6%；2021：9.5%；2022：-1.3%；2023：8.2%；同類基金平均回報－2019：14.7%；2020：9.3%；2021：6.7%；2022：-14.7%；2023：10.0%。市場、基金經理以及投資的過往表現及經濟市場、股市、債市或經濟趨勢預測並非將來表現依據，投資可升可跌。

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