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2023年11月27日

習廣思 信筆攻略

內地猛招救樓市 鋼鐵股有望翻身

感恩節過後,美股上周五只有半日市,標普500指數微升0.06%,納斯特中國金龍指數漲1.62%,中概股表現普遍較本港收市為佳,當中以百度(09888)表現較好,比香港收市價高1.8%。本周經濟數據以內地11月份採購經理指數及歐羅區11月通脹初值較為重要。在外圍市況平穩下,恒指雖然暫無力突破一萬八關口,但也不似有大跌風險,本月餘下幾個交易日,指數窄幅上落的機會較大,等待內地有進一步的政策消息。

運礦石大貨輪指數單日飆26%

內房股上周四因當局準備推出「50房企白名單」而大升,上周五內房股回調的幅度不大,市場等待進一步的落實細節消息。受到救內房的消息刺激,鐵礦石及銅價上揚,反映散貨輪市道的波羅的海散貨輪指數於周四及周五累飆近20%【圖1】,也亦帶動歐美的散貨輪股股價急漲。

散貨輪指數之中,不同噸位的指數升幅差距十分之大,最大噸位的好望角型指數周五勁漲26.35%,這類散貨輪主要用作運輸鐵礦石,亦最受惠內地樓市可能出現復甦;同日,較小噸位的巴拿馬型及超靈便型升幅分別為1.58%及1.07%,後者主要運輸煤炭、農產品及金屬等。市場普遍預期明年整體散貨輪市道將迎來復甦期。

內房倘復甦 鞍鋼馬鋼可吼

押注內地樓市復甦,除了買內房股外,鋼鐵股亦有望走出周期底部,鞍鋼(00347)及馬鋼(00323)上一次周期頂部出現在2021年9月,距今超過兩年,重點鋼廠的庫存亦由年初高位回到較正常的水平,若房地產投資在銀行放水後能重生,鋼鐵股應可受惠。

中港流感概念股上周飆升,東陽光長江藥業(01558)及新華製藥(00719)全周計分別大漲22.8%及8.6%,原因是上周四中國疾控中心公布截至11月19日一周,全國流感陽性比率攀至31%,較前一周的21.3%大幅上揚,反映疫情進一步惡化。該比率是流感網絡監察實驗室從收到的樣本與確診陽性的個案計算出來。在10月1日的一周,該比率只是4.6%,可見疫情近月發展迅速。這波疫情先是由南方省份爆發,現時北方亦轉趨嚴重,最新一周陽性比率顯示,南方為34.5%,北方為27.6%。

今年初內地也曾爆發一波流感,當時每周的陽性率曾超越50%,主要是新冠疫情封控3年,人群接觸減少,又長期佩戴口罩,流感病毒絕跡,去年底撤銷動態清零,缺乏抗體的民眾受到大規模感染。近月再爆發,顯示有抗體的民眾佔人口比率仍不足。此外,這波流感個案九成是感染日A型病毒,病徵較嚴重,傳染力亦較強,也令疫情爆發速度較快。

東陽光長江藥業的核心產品可威為流感特效藥,效用類似特敏福,上半年佔其總營業額約90%;因此,每逢流感爆發,該公司最受惠。上半年營收為32.1億元(人民幣.下同),增長149%;股東應佔溢利為10.3億元,去年同期則虧損3780萬元。

爆流感 東陽光長江藥業候回吸

該公司仍可繼續受惠於今波疫情,不過炒流感概念股的窗口期較窄,當疫情見頂,股價亦會回吐。參考去年11月至今年3月的升浪【圖2】,可能等待調整才吸納,在非常超買之時吸納,並不划算。

歐羅區下周四公布11月份通脹率,市場預期通脹率會持續下滑,整體通脹會跌至2.7%,扣除能源之後的核心通脹亦會跌至3.9%,為年半以來最低。歐羅區通脹持續下行【圖3】,歐央行放下心頭大石,12月14日的議息會議可以繼續停止加息;至於何時減息,相信央行現階段仍不會表態。通脹處於下行周期,對股市較為有利。

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