《信報》印刷版出報日為星期一至六。
除以下公眾假期外，其餘日子照常出刊：
休刊日：逢周日及2023年1月23日
至25日、4月8至10日、12月25至26日
《信報》網上版及流動版於休刊日將如常更新每日即時新聞，
敬請留意。
2023年9月30日
透過瘋狂借貸來擴大業務，並有份把中國房地產行業推向衰亡的中國恒大（03333）主席許家印，近日據報因為涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施。過度自我膨脹，最終招致牢獄之災的內地民營企業家，每隔幾年便出現一個，是企業自身的問題，還是監管的缺失，值得反思。
內房多年亂借貸招惡果
中國房地產行業經過20年的黃金發展期，多家大型房企透過擴大借貸規模，推動業務迅速增長。過程中，企業家賺個盤滿缽滿，而房地產行業的繁榮亦帶動了上下游行業，包括建材、家電等眾多相關企業的發展。
曾被稱為暴利行業的房地產吸引力十足，企業就算以高息融資，依然能取得不錯的回報。難怪房企、銀行及保險企業等，合力以各種方法，為房地產項目融資。過往內地銀行經常被提及的表外貸款問題，當中不少涉及房地產項目。
房企以各種方法融資，只要樓市維持向上發展，企業幾乎可以做到「空手套白狼」，要取得豐厚利潤並不難。若果企業正常發展，問題亦不大。怕只怕有人不顧股東利益，涉嫌造假數，將企業推向深淵。
事實上，企業若抱着長遠發展的心態，必定會控制好風險，不會胡亂借貸。就例如香港一眾大型地產商，就算面對內地房地產市場的發展良機，亦沒有哪一家企業有膽量瘋狂借貸。
相反，若以短線的賭仔心態發展，不顧及企業長遠利益，則什麼超乎大家想像的行為都有可能出現。所以，恒大的總負債高達2.4萬億元人民幣，是許家印無視風險所造成的惡果。
除了企業自身的問題之外，監管的不足也值得反思。內地改革開放40多年，許多問題均採取「摸着石頭過河」的方式向前走，不斷試錯再改正。但在房地產借貸方面，監管似乎來得太遲。
監管收緊行業隨即衰敗
當2021年限制房地產商融資的「三道紅線」推出後，恒大的問題才暴露出來，不過已迅速引發骨牌效應，導致內地房地產行業加快邁向衰敗。此前多年來，央行多番提出要整治銀行表外貸款，惟對房地產行業以各類變法進行融資的行為，卻一直隻眼開隻眼閉。
一個經濟體能夠發展成熟，需要時間沉澱，亦要汲取教訓，由社會交一些「學費」才能成長。當前的房企債務問題，對中國社會來說，絕對是個慘痛的教訓，或需要花上未來數以十年計的時間療傷。
恒大的故事仍然未完，許家印涉嫌違法犯罪到底具體做了什麼行為，當前市場傳聞多多，一切尚有待官方查明。從恒大的事件中，相信不論是企業家還是投資者，學到的最大教訓便是風險管理的重要性，正所謂有多大的頭便戴多大頂帽。市場不會永遠上升，倍大槓桿來投資，隨時蝕入肉。
訂戶登入
| 下一篇： | 財不入急門 勿輕信快速致富 |
| 上一篇： | 美債息拋上拋落 玩得股民團團轉 |
