英央行停加息鎊滙超賣料反彈

英倫銀行上周四議息後，出乎意料地把基準利率維持在5.25厘的2008年以來高位，是自2021年12月開始連續14次加息後首度「斷纜」。議息聲明維持政策指引，稱利率會在足夠長的時間內保持足夠限制性，重申今次只是暫停加息，若通脹沒有如預期般下降，央行將作出反應。

投行紛估利率已見頂

然而，經過逾30年來最進取的加息周期（累計加息幅度達5.15厘），英國經濟前景正在轉壞，繼8月消費物價指數（CPI）按年升幅回落至6.7%的18個月低位後，該國7月份國內生產總值（GDP）亦創今年以來最大跌幅（按月收縮0.5%）。事實上，英倫銀行剛把英國第三季GDP增長預測由0.4%削至0.1%，同時又預計2023年下半年經濟的基本增長率或低於0.25%。

在通脹降溫和經濟停滯疑慮加劇下，市場對英倫銀行進一步加息的預期降溫，利率期貨數據反映，交易商正押注該行未來數月的加息幅度不足0.25厘，野村證券和高盛等投行紛紛發表「樂觀」看法，指英倫銀行利率很可能已經見頂。

英倫銀行恐難以加息，英鎊滙價持續受壓，兌美元下滑至近半年低位，上周五收報1.2241美元，全星期共挫1.15%，連跌3周累瀉2.77%。

從日線圖來看，英鎊兌美元盡失多條短期平均線，上周不單向下突破200天牛熊分界線，隨後更接力跌穿由去年9月向上延伸上升通道底線（迴歸線減兩個標準差），走勢上有機會下試前大升浪回調38.2%黃金比率近1.2075美元，惟英鎊14天相對強弱指數（RSI）已深陷30以下超賣區，相信短期跌勢有望逐步喘定，甚至觸發一輪技術反彈【圖1】。