2023年9月23日
過去一星期超級議息周,除日前提到的美、日外,還有英國議息。英國通脹出名失控,雖沒早前雙位數般驚人,但核心通脹也6%、7%,且已維持一年,毫無跌的跡象。反之,在美國,核心通脹也不低,卻好歹稍回到近4%(同樣以CPI計),算較理想。
英、美其實在多個經濟方面相似,偏偏通脹不似,有原因的。查兩國核心通脹(免受波動項目影響),多年來差距互有高低,但在2008年金融海嘯前,英國低於美國日子較多;最重要的是,兩國的政策利率差距有所對應,當通脹相對高時利率亦然,反之一樣。
不過,海嘯後英國做壞了規矩,通脹遠高於美國卻不肯加息,一齊零利率,到2016至18年美國加息英國也不跟。長年寬鬆,換來通脹高美國兩、三格。現在英倫銀行仍不知悔改,結果可能是英國通脹縱不失控亦持續高企。
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