濰柴出口帶動盈利目標13元

「黑雨」成災，港股上星期五停市，一周4個交易日累跌179點，收報18202點。阿爺為撐經濟打出多套組合拳，可惜對股市的刺激只是曇花一現，如今只好等待組合拳發揮應有作用，重建市場信心。

濰柴動力（02338）早前派中期成績表，表現較筆者預期更好，上半年營收按年增升22.3%，至1061.35億元（人民幣．下同）；純利大增63.1%，至38.99億元，扣非歸母淨利潤為36.1億元，勁漲124%。公司公布每10股派中期息2.26元（約2.42港元），派息比率提高至五成。

期內整體運營質量提升，毛利率升1.7個百分點，至19.4%；淨利潤率增1.1個百分點，至4.5%；ROE上揚1.7個百分點，至5.1%；經營活動產生的現金流淨額按年飆1235%，至128.9億元，現金流充沛。

重卡銷量初步改善

公司主要業務上半年增長可觀，各類發動機期內銷售36.7萬台，按年增長29%；其中重卡發動機銷量大增81%，至14.2萬台，市佔率38.4%，天然氣發動機表現出色，市佔率顯著提升6.5個百分點，至66.9%，龍頭地位穩固。

重卡整車方面，旗下陝重汽車上半年銷售6.1萬輛，增長58%，市佔率提升2.3個百分點。內地重卡市場去年跌落谷底，今年只是初步恢復，上半年重卡行業增長主要由出口帶動。期內濰柴重卡整車出口2.6萬輛，按年多97%，其發動機和變速箱出口亦有強勁表現，分別增長52%和93%。

對於內地重卡市場前景，中信証券認為，經過7月、8月淡季後，銷量有望繼續按月改善，全年銷量有機會達到90萬輛，增長約三成。剛發表的數據顯示，重卡銷量在7月份回落後，8月份銷售6.9萬輛，按年上升近5%，主要是比較基數低、出口大增八成，以及燃氣重卡因燃氣價格下跌而受熱捧。

濰柴的高端產品持續發展，大缸徑發動機收入提升77%，至17.1億元；高端液壓收入增長46%，至5億元；智能物流業務增長2%，至56億歐羅。

預期國內重卡市場下半年及明年將明顯修復，出口市場保持高速增長，支持濰柴業績進一步提速，可候10.3元買入，目標13元。

下一篇：	金銀難敵強美元終回落
上一篇：	戳破內地豪門聯婚潛規則

文章：

濰柴出口帶動盈利 目標13元