2023年9月7日
中國減持美國國債持續成為熱話,最新數據顯示僅持不足8400億美元,為32000億元外儲的四分之一。當然,這只計及美國財政部發行的國債,其他美元資產未計。即使計及其他美元資產(如兩房、股票、不動產等)也未必多很多,總計仍跌。
大國的外滙一般都靠出口賺來,純粹投資流入的錢(FDI、股市熱錢)僅佔零頭。大陸近年出口經常收縮,外儲不跌已是奇蹟;至於美元比例減少卻未必關貿易事,因出口到美國少了,但出口到亞洲多了也會多收美元。在亞洲搞本幣貿易未成氣候。
捍衞滙價儲備減
另一儲備跌的原因是捍衞人民幣滙價。美中息差拉闊,經濟爆煲資金持續流走,兩者皆致貶值壓力。長線而言,人民幣兌美元升貶跟中國持美國國債關係清晰且強,依圖推算,人民幣每貶2000點兌每美元,大概便要沽約千億美國國債托市。
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