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2023年8月31日

盧志威 鴻鵠財誌

本港減印花稅刻不容緩

內地率先降低證券交易印花稅,對股市刺激作用巨大,短期市場情緒會向好,尤其是金融類,儘管目前飽受經濟不景氣、股市疲軟所拖累,某程度上卻是一個契機,讓行業有一個像樣的反彈,但要小心樂觀情緒過去,股市隨之回落。

筆者上周都寫過,減印花稅是最簡單直接的刺激途徑,結果A股先於香港動手,香港現時只在研究階段,剛剛成立專案小組。筆者對於何時有具體方案不樂觀,因為由小組去問市場,到底下調多少百分點?能否只收取單邊?都是難有定案的問題,待整個決策流程跑完,快極有限,結果香港作為國際金融中心,竟然不能跟A股同步降印花稅,突顯出政策視野缺乏遠見,行政流程緩慢的弱點。

夜市經濟效益有限

當前的資源、時間、精力,都消耗在所謂的「夜市」,其實篤一篤計數機,就算搞了一個台灣夜市出來,能夠帶動的經濟效益,跟降低印花稅、股市轉旺的效益比起來,實在是九牛一毛。而且減股票印花稅不會引起持份者的反彈,免除了搞夜市政府要搵地、出地,又要找人承租,然後租戶要招聘、搵生意,還擔心會蝕錢的麻煩。

香港以往是市場主導,重視效率,以賺錢為首要目標,但目前以國安為主導,相信事無大小,如果有一絲疑慮,都寧願少做少錯。除非政府出來表態,但世間萬千事,又管不到那麼多,故社會氣氛緊張、小心,如果要放鬆,遠的去日本,近的深圳和澳門,本地消費市場的表現,自然不會太好。

最近在新加坡住了一個星期,作為類近香港自由貿易港的模式,新加坡有賭場,亦對舉辦大型國際活動友善,例子有F1賽事、Taylor Swift演唱會等,這類活動為何沒有落地香港?單以金融中心而言,香港目前的財富管理中心功能,漸被新加坡取代,以最高端的家族辦公室為例,新加坡「做到唔停手」,香港卻仍四處招商,所以新加坡有條件成為亞洲的瑞士。

香港的優勢在於股市市值巨大,這要多得大批優質的內地企業掛牌,例如騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)、美團(03690),都是無可代替的珍貴企業。若要突破當前困境,要依靠更多優質企業來港上市,最終視乎內地經濟,還有是政策放鬆,內地將收緊IPO發行,至少這個政策對香港有利,因為代表更多企業會轉來香港上市。現時股票的成交量低迷,令投資者不願意參與,進而令企業融資困難,減印花稅只是跟國際水平看齊,目標是推高交投,參考其他市場以往的效應,成交量倍升絕非不可能的目標。

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