2023年8月22日
自從美國公布上月通脹數據回升,市場再度拉響高通脹重臨警報,長債息率又攀高,10年期美債息上周一度衝上4.33厘,貼近去年10月高位。10年期實際利率也突破兩厘大關,嚇散美股三大指數全線下挫逾2%,更連跌第三周,創去年12月以來最長跌浪。
美國加息陰霾未散,連同日圓走弱助攻,帶挈美滙走強,美滙重上200天牛熊線(現處103.2),為去年12月以來首次,美元強勢變相踩低人民幣,波及中概股表現,金龍指數不單也連跌第三周,上周更插7.1%,為兩個月以來跌幅最狠的一周。
七大巨企恐乏力撐市
七大金剛(Magnificent 7)為美股今年升市最大動力來源,但蘋果、微軟、特斯拉、輝達(Nvidia)都已轉勢,先後失守50天線。Facebook母公司Meta走勢也轉差,不單失守由去年11月延伸出來的上升軌,上周步後塵跌穿50天線,七大金剛只餘下亞馬遜與Google母企Alphabet仍苦苦支撐在50天線樓上。
美股本周三收市後,人工智能股王輝達將會公布第二季業績,投行預計上個財政季度收入可突破百億美元大關,按年升64.9%至110.4億美元;當中佔比最大的數據中心(Data Center)業務,估計上財政季度收入增長有望飆近1.1倍,推動每股盈利勢大升3.1倍至2.07美元。
儘管投行預期相當樂觀,但要複製輝達首個財政季度公布業績後抽升的難度甚高。首先長債息率近期已累積一定升幅,科技股猶如逆風渡海;再者輝達走勢轉弱(已跌穿50天線),何況目前預期市盈率達53.9倍,估值絕對不便宜,業績若有任何閃失,或者前瞻指引字眼不及預期,便足以質低輝達股價。
美股雖受到多個壞消息纏繞,但內地經濟數據弱,加上美國駕駛高峰期即將結束,油價在8月10日起登頂後回落,倫敦布蘭特油價由最高貼近90美元,回落至85美元樓下,意味有望拉低9月公布的8月份美國通脹數字;美股連跌三周後,標指9天RSI已挫至30樓下超賣水平【圖下】,只要本周傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會釋放偏鴿訊號,美股出現一個超跌反彈絕對不難。
要留意美股絕對不是牛市重臨,只是熊市過程中的小反彈,美國實體經濟挑戰仍大,尤其是在息口高企之下,美國30年期按揭利率目前是2002年以來最高,按揭需求卻是1995年以來最低,美國製造業PMI仍在50盛衰線下,服務業PMI續下滑,因此標指反彈未必能升穿50天線(現處4452點),完成反彈後,將進一步向下考驗100天線(現處4296點)。
(編者按:羅崇博、信報分析團隊著作《實戰贏家:認清「勝格」 操盤長賺》現已發售)
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