2023年8月16日

王兆宗 霧線之下

千金難買身體好 健身產業中尋寶

「多鍛煉、少生病」一直是大眾追求的生活模式。每日一到午飯時間，筆者都見不少同事手執各式各樣「健身袋」離開公司，爭取在午飯時間抽空做運動。市面上各類型健身室、運動服裝品牌及運動用品店開到成行成市，可見運動市場有多火熱。

傳統健身行業以健身室為主，教練和器械是基本配置。近年有健身室規模愈做愈大，不但加入各種設施，例如泳池及健康食品吧，有些甚至會有籃球場、網球場等。對健身室營運者來說，此是「重資產」的營運模式：租金、器械維護、教練工資等都不是小開支；從客戶角度，則是「高消費」活動，很多時都不只是支付健身室的基本月費這麼簡單，還有買課程和請私人教練等支出。

居家運動大有可為

隨着科技進步及受疫情影響，健身業也不斷推陳出新，發展出「把健身室搬到家」的新模式。在美國，有「健身界Netflix」之稱的Peloton於2020年迅速擴展，通過售賣動感單車、跑步機等，配合線上直播健身課程，吸引超過100萬用戶，並於當年創出10億美元的銷售額，為居家運動提供新體驗。

至於上月在香港上市的中國最大線上健身平台KEEP（03650），主打一站式服務，提供各類線上健身計劃及飲食指導，並設有網店，售賣自家品牌的智能化健身設備，包括體脂磅、電子跳繩等。其2022年每月平均活躍用戶也超過3000萬。

智慧健身不只造就軟件的提升，創新的智能硬件也是行業發展的重要方向。2020年加拿大運動品牌Lululemon以5億美元收購一家創辦未滿4年的初創公司Mirror，旗下只有一款名為Mirror的健身鏡產品。鏡子設計簡潔，一般人不會察覺它是一面售價為1495美元的鏡子。然而，當它亮屏後，價值就能體現。

用戶透過鏡子可以同時看到自己的體態和教練的實時動作，教練可隨時糾正用戶的姿勢，彷彿有一位真人陪着運動。用戶的運動資料亦會被記錄，從而調整出個性化的健身計劃。除了健身，鏡子也提供芭蕾舞、拳擊、瑜伽、冥想等多種課程，而且有家庭模式可供全家人一起鍛煉。

可惜在疫情過後，居家健身熱潮減退，Mirror的銷售不及預期，報道指Lululemon有意出售業務，並正在尋求買家。

Mirror熱潮的減退也證明了市場對健身設備的要求愈來愈高，但筆者相信疫情下衍生出來的五花八門產品會加速智慧健身的發展。未來我們或許可戴着混合實境（Mixed Reality, MR）眼鏡打球，還可以加個智能手臂感受阻力，甚至能選擇一個可與你深度對話與交流的AI對手，進行不同強度的訓練，從此各種運動將不再受場地或人數限制。

更多智慧元素融入

除此之外，MR還可提供不同的模式，令有特殊需要人士、長者、兒童等一起加入到運動隊伍中，享受做運動的樂趣。投資者不妨留意不同的健身品牌有沒有創新的產品或收購計劃，相信這個行業還是有很大的發展空間。

說到底，健身需要人們保持長久的自律，採取何種形式並不重要。內地流行一句說話「管住嘴、邁開腿」，其背後藏着多少汗水，只有運動者內心才清楚。而運動服裝、相關設備、線上運動、健康飲食、健身室等產業也會隨着愈來愈多人參與健身而變得多樣化。優質的公司也能乘着科技帶來的機遇，提升運動過程中的愉悅感，把用戶的健身習慣變成源源不絕的現金流。

作者為中銀香港投資管理總經理

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