環球增長乏動力股市短期續浮沉

自從今年初新冠疫情退卻，市場一直期待出現報復式消費和經濟強勢反彈，但經過大半年後，以上情景似乎仍未實現。內地經濟復甦速度緩慢，美國衰退危機仍未消減，環球經濟缺乏動力，令市場信心不斷被磨滅，官方有必要推出更多刺激措施，為市場注入新動力。

民間消費力不繼

過去十多年來，美國持續量化寬鬆，環球經濟均受到帶動。美國消費者靠着「先使未來錢」，令消費市場保持暢旺。而內地及香港市場則透過推升樓市，帶來財富效應，同樣對消費市場利好。

便宜的資金令市場「水浸」，一些初創企業可以輕易取得資金，創富神話經常出現。所以，與上一代實業家一步一腳印的情況不同，於過去十多年間，不少企業單靠概念便吸引大批投資者，在資金追捧下走向上市之路，可是其後發展往往未如人意，股民蒙受損失。

隨着美國貨幣政策轉向，聯儲局去年多次大幅加息後，便宜資金不復存在。結果是處於虛高狀態的內地及香港樓市均告回落，初創企業融資難度增加，過往最有錢的科網企業亦要裁員。

本來，投資者仍在憧憬疫情過後消費市場可迎來強勁復甦，股市樓市卻表現不濟，富人及中產變相資產收縮，消費意願難免受到打擊；加上國際油價雖然由高位回落，但仍處於近年的偏高水平，對環球旅遊市場的復甦構成障礙。

過往媒體經常報道不少內地富人來港購買名牌，但最近一段時間，內地網媒熱議港人北上消費，令部分瀕臨倒閉的內地店舖起死回生。

內地人來港買奢侈品，某程度屬於消費升級，百姓收入提升後，追求更高質量的名牌產品。至於港人北上消費，一方面是過去幾年未能通關，消費者對內地市場較為掛念；另方面則因為內地產品及服務更實惠，在收入未見進一步提升的情況下，消費者自然選擇更便宜的產品。

AI科企未成熟

環球貨幣緊縮令各行各業面對「缺水」問題；沒有資金的推動，不少產品的研發亦面對阻礙。經濟增長動力不足的問題突顯，或需要官方再加大力度，出台更多扶助政策。

內地最近便針對不同行業推出利好政策，包括推動民營企業發展等，不過市場反應平平。這類政策所帶來的利好，似乎仍不能與「放水」相提並論。

不論是官方或是投資市場，近期最關注的仍是以人工智能為首的科技類行業。不過，這類企業尚不足以成為推動全球經濟增長的火車頭，短期內未能解決環球經濟增長動力不足的問題，因此相信股市將繼續浮沉，真正的升勢暫時未見。

下一篇：	為何聯儲局要繼續加息?
上一篇：	內地頻出手城中村改造有瞄頭

文章：

環球增長乏動力 股市短期續浮沉