2023年6月22日

譚曉涵 滬深港日誌

外圍變數多 獲利盤湧現

昨天是端午長假前最後一個交易日，A股表現續弱，滬深指數分別下跌1.31%及2.18%。若以交易日計，內地股市只有本周四及周五休市，但近期外圍充滿變數，資金持貨過節意願不高。此前表現強勢的科技股出現較大獲利回吐，銀行及公用股成為資金避難所。節後升勢能否重現，仍要視乎假期時的數據而定。

滬指昨天收報3197點，跌42點。官方接連宣布多重利好消息後，指數一度反彈，兩市成交金額亦增加，但經過近3個交易日的回吐後，指數再次打回原形，暫時仍未成功走出5月底以來的橫行區間。

事實上，人民銀行近期雖然先後下調了逆回購、中期借貸便利（MLF）及貸款市場報價利率（LPR），但只有0.1厘，對內地經濟刺激有限。

此外，美國國務卿布林肯近日訪華亦沒有緩解中美兩國的緊張關係，同時美國經濟衰退的危機依然存在。

主力資金續現巨額淨流出

中美關係持續緊張，俄烏衝突遲遲未解決，基於不明朗因素甚多，因此投資者的擔憂未全面解除，資金入市態度自然保持審慎。

所以在最近一段時間，指數雖然看似回升，兩市總成交金額增至萬億元（人民幣．下同）以上，但筆者多次提到，主力資金持續出現巨額淨流出，值得警惕。

此前指數在低位時，主力資金已趁低買入不少優質股份，及至近期政策利好登場，散戶興奮入市。主力資金又趁高位把持貨派予散戶。沒有主力撐場，指數升勢較難持續，故此經過連日回吐，滬指又回到5月底時的低位。

科企率先捱沽 內銀受捧

近期大市的炒作焦點主要集中在科技股身上，尤其是人工智能（AI）概念，憧憬十足，炒作一直未停。各類分析報告均對此行業予以高度評價，但現實問題是，目前內地大部分企業尚未在此領域賺到錢。

目前市場上聲稱涉及AI業務的公司不少，但到底誰能真正跑出，依然存在較大的未知數。投資者不介意跟勢炒作，但長線持有的信心仍不足，所以經過短暫的消息瘋炒後，大市一冷靜下來，此類股份往往率先捱沽。

Choice統計顯示，昨天互聯網服務、軟件開發、文化傳媒及半導體板塊均出現逾50億元的巨額主力淨流出，這些板塊中便包含多隻AI概念股，其中昆侖萬維（300418.SZ）及三六零（601360.SH）被最多主力資金拋售，主力淨流出額分別達16.5億及15.98億元。

後市發展存在較大變數，但在內地銀根保持寬鬆的情況下，銀行股預期業務可以保持穩定。銀行板塊昨天得到最多主力資金流入，主力淨流入額達5.64億元，其中工商銀行（601398.SH）主力淨流入額達1.81億元，逆市彈0.4%。

未來一段時間，預期內地仍會公布各類利好政策，但針對個別行業的政策，在市場激發的水花往往有限。若非人行大「放水」，指數要再次出現一波強勁的升勢恐怕仍有難度。

端午小長假有望帶動內需

此前的五一假期，內地出行人數恢復至疫情前的水平，今次端午小長假，相信可以迎來另一波消費熱潮，或有望推動節後內需股走勢。

「汽車下鄉」已在近日推出，有關新能源汽車的利好政策正在不斷細化。家電相關政策有望在節後公布，值得期待。

市場隱憂與憧憬並存，暫時不必太悲觀，一切只待假期後再打算。A股假期休市，本欄周五暫停，下周一再與讀者見面。

下一篇：	科士達食正數字經濟 值得吸納
上一篇：	「日特估」愈燒愈旺 談股神效應以外