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2023年6月8日
建滔積層板（01888）去年業績大幅倒退，今年首季復甦緩慢，不過相信已到了周期底部，下半年覆銅面板價格有望回升，進入另一個上升周期。
將受惠覆銅面板漲價
建滔板是覆銅面板的龍頭企業，連續15年成為全球覆銅面板最大生產商，市佔率第一。該公司最大優勢是高度垂直一體化的布局，其主要上游物料包括銅箔、玻璃絲和玻璃布，不僅能自給自足，還可向外供貨，當上游物料價格漲升時，其利潤特別豐厚。
覆銅面板的銷售與下游電子消費產品息息相關。2021年行業景氣正盛，建滔板全年純利激增142%，至67.82億元；去年受俄烏戰爭、歐美通脹高企及疫情等因素影響，電子消費產品銷情轉淡，該公司業績也顯著倒退，全年營收按年減少22.3%，錄得223.64億元；純利下降71.8%，報19.09億元。
該公司在年報中透露，今年頭兩個月覆銅面板市場需求仍疲弱，但隨着防疫措施放寬，消費市場逐漸恢復，預期行業將進入新一輪增長周期。
積極擴展上游物料產能
花旗早前發表報告指出，首季可能是復甦進程最慢的一個季度，因為不少客戶已開始為低於正常水平的庫存重新入貨。花旗引述管理層的話，預料最快下半年見到覆銅面板價格上揚。
建滔板去年積極擴大上游物料產能，作好準備迎接快將來臨的行業復甦，其連州市廠房增加玻璃絲產能每月4200噸，銅箔產能每月增1050噸，今年上半年預期銅箔每月再增750噸。在韶關市，玻璃布去年產能每月增加1300萬米。
該公司不斷優化產品結構，以高質量發展為主線，加快薄板、耐熱、高頻高速及無鉛鹵素覆銅面板等產品升級。5G建設、物聯網、東數西算引發伺服器升級，以及汽車電子化水平提高等因素，都大大提升市場對優質覆銅面板的需求。
建滔板股價接近數年來的底部，若相信行業下半年復甦，現在已可留意買入時機，可於現水平收集，首個目標為9元，但要有中長線持有的心理準備。建滔板昨日收報7.31元，跌1.1%。
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