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2023年5月25日
近期人民幣貶值，可以歸因於經濟數據不如預期、旅遊需求增加等，反映到股市上，資金面短期緊張，可能大家需要小心。也可解讀為中國有機會減息，刺激經濟。無論如何，現時股市都處於整固階段，除非有政策，否則難以大範圍上升。
另外，日本出台半導體製造設備的出口管制措施，需要事先獲得批文才能出口，同時鼓勵7間半導體巨頭進入日本投資，其中包括台積電、三星、英特爾、美光等，有意識地催谷這個行業。其實，日本公司主要食糊位在於半導體的原材料，海外巨頭能借助靠近日本企業的生產線，加快生產下游產品，可以說是互相幫助，而日本可能因此獲得一個高速發展的機會，因為經過多年的載浮載沉，難得出現一個產業可以高增長，自然會吸引到資金。尤其是半導體作為未來世界最重要的工業，地點、人力資源並非最重要的成本，反而高端材料、工藝技術、設計成為最重要的元素，在亞洲區以至全世界，日本至少擁有高端材料，可以成為其中一個重要的生產線。
股神畢非德今年也增加對日本的投資，主要是看中五大商社，這些都是綜合企業，業務涵蓋食品、消費品、生產線、能源、金屬、醫療等，而且目前市賬率很低，股本回報率（ROE）有18%至25%，每年增長20%，算是很好的投資。
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至於本來就已經很便宜，還有什麼催化劑？就是開始變得對股東友善，擴大回購的規模，或是提高派息比率，以三井和三菱為例，目前都在籌備歷史上最大型的股票回購計劃。以上都是根本性利好措施，提升股票的吸引力。
尚有一個原因，相信是股神覺得台海戰爭風險高，近期都一直賣出大中華地區的公司，例子有比亞迪（01211）及台積電，順着他的思路去想，其實買日股非常合理，因為日本在二次大戰後，韓戰是一個非常重要的轉折點，當時的日本成為一個大型的軍事基地，大發戰爭財，奠定日後經濟重新起飛的基礎。如果台海爆發衝突，日本具備工業基礎成為補給品的中轉站，五大商社是可以發戰爭財，股神買入這幾間公司，某程度上也是在對沖風險。
近日股神連美股都不買，居然大舉投資海外市場，其實會否暗示美股都「揀唔落手」，畢竟他的投資組合高度集中持有蘋果，很多新興產業包括人工智能，都並沒有涉足，風險取態偏低，現時逆向買入日股，某程度暗示對於整體股市其實十分看淡。筆者也認同股市要整體上升，目前非常困難，只能從各自公司的基本因素入手，看看是否能找到跑贏大市的股票，或者在現時地緣政治風險、利率偏高情況下，估值低而大到不能倒的公司是一個好的選擇。
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