本地公司「移美」着重ESG較吃香

各位「巴打」，港交所（00388）去年10月中發表上市改革諮詢，但接近兩年「沒發市」（乏新股掛牌）的GEM（創業板）改革未有定案，預料今年才會就活化GEM作市場諮詢。「高仁指點」話你知，部分本地中小型公司改為「移美」，當中着重ESG（Environmental, Social and Governance，環境、社會和管治）因素的公司相信會較吃香，上市申請或較容易獲監管機構批准。

程更計：我在最近一至兩年不停與同事或行家食farewell lunch或dinner，數目之多接近過去5年總和，你哋話誇唔誇張？

戴孤劃：（用普「廣」話回應，即普通話＋廣東話）哈哈！這必定是蟬過別枝，搵工跳槽的嗎？香港資本市場景氣有這麼好嗎！？

高　仁：戴Sir，每一個人離開總有原因，而原因又各有不同，可能係轉換新工作環境，亦可能係「移居」到新地方生活。你懂的！

程更計：除咗見證港人「移居」海外之外，我都發現到近年來多了本地中小型公司「移居」到海外上市。

華爾街具優勢

高　仁：若果港人「移居」到海外生活，可供選擇的地方相當之多，最熱門包括英國、加拿大、澳洲等等；不過，如果本地中小型公司要「移居」海外，「美帝」似乎仍然係目前最佳選擇，皆因華爾街資本市場雲集世界各地著名機構投資者，股市有足夠深度，投資者風險胃納亦大。

戴孤劃：「鐵哥們」，上世紀八十年代的香港有一個傳奇歌手叫陳百強，你們有沒有聽過？他有一首經典歌曲《等》，當中的歌詞說：「莫道你在選擇人，人亦能選擇你。」相同道理，雖然本地公司可以選擇在美國上市，但當地監管機構又會如何選擇公司呢？

程更計：ESG近年發展速度相當驚人，成為全球金融市場主要議題之一，各大監管機構都積極提升ESG的披露要求，港股算是發展得比較快。港交所旗下聯交所2020年已修訂《ESG指引》及相關《上市規則》條文，包括增強制披露要求、新增環境層面及修訂環境KPI（關鍵績效指標）等，可算係走在潮流嘅尖端，亦令本港公司擁有相當優勢。

SEC倡提高披露要求

高　仁：相反，美國在ESG滙報水平及標準一直相對落後，但去年3月美國證交會（SEC）提交諮詢文件，要求上市公司在已審計財務報表上，新增披露氣候相關的資訊和對公司可能造成的風險，以及董事會對這些風險嘅管治。由此可見，SEC愈來愈重視企業披露ESG因素，據聞也比較喜歡一些着重ESG因素的公司上市，相信本港公司（應該不論大小）可能會較為吃香，上市申請或會較易獲得審批。

戴孤劃：那麼，擁有內地業務的香港公司申請赴美上市呢？這是好處還是壞處呢？

程更計：眾所周知，近年來中美兩國關係持續緊張，金融活動也難免會受到影響。據了解情況的金融界「巴打」透露，SEC相信會比較喜歡一些「本地」公司，即持有內地業務佔總業務比例不太大（最好在10%以內）的公司掛牌。

高　仁：各位「巴打」講咗咁耐都攰，不如飲啖茶、食個包，一陣再繼續blow water（吹水）。

赴美上市系列．之二

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