2023年5月13日

松仁 私募廣角鏡

內地動力電池回收業冒起

自香港與內地全面通關後，筆者多次北上出差，發現內地其中一個比較明顯的轉變，就是過去幾年間的電動車保有量大幅度增長，目前在主要城市馬路上的電動車，已經逐漸變成主流車輛，從的士、巴士甚至環衞車輛，連國產名牌紅旗也出了電動車，鋪天蓋地都是電動車，國企民企各個相關品牌的產品洶湧面世，令內地電動車市場競爭呈現非常白熱化的狀態，區區幾年間，市場便從藍海快速進入紅海內捲模式，變化可謂快得驚人。

事實上，有統計顯示，在各路政策推動下，中國電動車保有量從2015年開始快速提升，當年由2014年的7萬輛左右快速增至33萬輛，到了2022年，銷量更達到約680萬輛，按年增長超過90% ，相對2015年更是大幅飆升超過20倍。

受惠電動車銷量急增

其實在這個快速增長的背後，另一個市場正逐漸被孕育，這就是延後幾年的電池回收行業。在剛才談到的20倍車量增長的數字，其實同時也衍生了20倍電池使用增長。

電動車本身或許可以使用很多年，不過一般來說，動力電池使用壽命就只有4年至6年，自2020年開始，內地動力電池就進入了大規模報廢時期，而因為電動車銷量不斷提升，需要報廢的電池量也逐步增加。

據電池回收行業的估計，到2025年，需要報廢循環的動力電池將達約130吉瓦時（GWh），對應重量約為90萬噸，而按各類型電池回收所產生的產值來推算，市場規模將達到千億元（人民幣．下同）。正因如此，內地開始有不少上市公司及初創企業都積極部署進入該市場，而部分股權投資（PE）及風險投資（VC）更已經插旗。

國策推動 吸引機構投資

例如深圳的電池循環服務商杰成新能源，在大約一年前成功從中銀粵財及光大融了數億元後，近期再順利於B輪籌集到數億元，吸引了不少內地知名創投機構入局，例如阿里、深創投、螞蟻集團等。杰成新能源在短期內融了大量資金後，開始在電池回收行業準備全國性一站式回收再利用服務，從回收、物流轉運、拆解及冶煉，以及梯次利用等，都已經充分涵蓋，讓不同的電池在被企業回收後，都能得到最有效的利用，並且開始覆蓋國內多個省市，布局全國鋰電池回收全產業鏈。

杰成新能源的另一特點是在梯次利用透過數碼回收管道，加入各種電池回收技術延長電池生命，讓退役電池能適當被梯次利用，在各行業例如儲能等不同場景都能充分被應用，令企業在做回收生意能提取的價值得以進一步提升。

此外，另一家電池回收企業金晟新能源去年也成功融了數億元B輪融資及數億元B+輪融資，當中開始看到不少大型國企民企的投資手影，例如陝汽集團、復星銳正資本、廣汽集團、中金資本等，可見一些大型企業也已經看到動力回收電池的前景。

畢竟不少企業投資者旗下都有電動車品牌，電池回收利用需求的爆發點，相信他們也是非常清楚，估計在未來一兩年，將會有更多資本入局，電池回收行業會否也像電動車本身這個行業一樣，快速進入紅海競爭？相信也是不久將來各路資本正擔心的一個事情，不過在國家引導的碳中和大方向下，加上沒有很多其他很吸引的風口，動力電池回收行業相信也會繼續吸引大量資金，直至內捲到出現問題為止。

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