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2023年5月13日
對於美國經濟前景，華爾街主流看法傾向悲觀，前量子基金經理德魯肯米勒是當中的領軍人物，他認為下半年美國經濟或將出現硬着陸，既然如此，買入美國國債後待經濟急速轉差，應該可收穫一大筆，這是過去一直以來行之有效的手法，但米勒最近接受訪問時表示，現在的情況是以往從來未出現過的，自己目前不會大手買入國債。
投資名宿：忌大舉沽空
以往買入國債，是因為比較有把握美國經濟衰退加深，預期聯儲局將會放水，從而刺激國債價格向上，不過今次未有那麼大把握，若果經濟沒有硬着陸同時通脹又繼續上升的話，就會損失慘重。
至於股市方面，米勒預計，未來10年大盤將會是有波幅無升幅，如1968至1982年的情況，由於預期經濟增長放緩，因此可以沽空一些對經濟周期敏感的股份，但他也坦言，現時只會保持輕倉上陣，每日組合上落幅度僅為0.3%至0.4%。
米勒強調現階段投資者最需要的是保持耐性，除非被人用槍指嚇，否則也不會大力沽空股市或大力買入國債，一來時機未成熟，所謂的成熟是指聯儲局貨幣真正轉向之時，當危機出現，聯儲局必定會推出量寬把債務貨幣化。
筆者認為，目前就業市場數據表現依然強勁，以及通脹具黏性這兩個因素，會令局方傾向延後減息的時間，米勒不敢大舉行動的第二個原因是圖表走勢未配合，現時仍是橫行階段，未見突破跡象，他指自己不像普通基金經理有「跑數」壓力。
另外，本港強積金一直被人詬病收費貴兼表現差，特別是過去集中買入中港股票基金的廣大供款人，當一個市場表現連續十幾年都是原地踏步時，繼續強調平均成本法，叫人投資應該放長線，實在是不恰當。
平均成本法跟不上形勢
基金經理在任何時候都會全副武裝上陣並買入權重股，但長期表現不振，真的還值得市民付出高昂的投資管理費嗎？更遑論要加大每月投資金額。
美股市況方面，截至周三（10日）收市一周，12大行業ETF互有上落，當中以科技及房地產ETF領漲，升幅達2.4%，健康護理ETF跌0.5%；20大行業指數各有起跌，以零售業指數升幅最大，達3.1%，電訊業指數跌幅最大，達2.6%；各類型因子ETF窄幅波動，表現介乎下跌0.4%至上升1.2%；市寬稍為擴闊，紐約交易所股價處於50天及200天線以上的股份比例分別達45.2.%及46.4%；標普500指數股價處於50天及200天線以上的股份比例分別達50%及51%。標指繼續於3800至4200點之間上落，未有明確方向。
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