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2023年5月12日

邱古奇 股期出擊

長汽賣車理想帶動盈利

大市連跌3天,恒指昨收報19743點,跌18點,好淡續於250天線(19700點)拉鋸。4月份中國CPI升幅收窄,PPI繼續下跌,歐美怕通脹,中國卻擔心出現通縮,看來「阿爺」有需要推出新一套組合拳,提升消費者信心。

剛公布的中國汽車銷量卻反映消費正在恢復,4月份國內狹義乘用車市場零售銷量達163.1萬輛,按年增長55.6%,按月多2.5%。1至4月份累計銷量589.6萬輛,按年下降1.3%,但已較1至3月的6.7%降幅大為收窄。

首4月海外銷量倍增

車市回暖,首季表現欠佳的車股有望扭轉頹勢。儘管長城汽車(02333)首季業績大幅倒退,營收按年減少13.6%,至290.39億元(人民幣.下同);純利更劇跌89.3%至1.74億元,主要因為該公司處於產品結構周期,需要加大新能源品牌建設和研發投入,以及政府補貼大幅減少。然而,長汽日前公布4月份營運數據,較首季大幅改善。

4月份長汽共銷售汽車9.3萬輛,按年大增73%,按月漲3%;1至4月銷量合計31.3萬輛,按年減少7%,但已較1至3月銷量按年跌幅22.41%大為改善。

海外市場表現出色,4月大賣2.2萬輛,按年增長182%,其中新能源車型佔1.5萬輛,按年激飆284%。1至4月海外銷量達7.4萬輛,勁升99%。

長汽致力開拓海外市場,在俄羅斯、巴西和泰國建立了全工藝整車生產基地,巴西的首個新能源車廠剛於本月初啟動營運。長汽更將進軍新加坡、柬埔寨和越南市場,預期今年來自海外的收入有可觀增長。

轉型新能源車獲好評

長汽新產品周期正式開啟,進一步向新能源轉型,新能源智能化車型佔比快速提升。在最近的上海車展上,長汽展出了哈弗梟龍、哈弗梟龍MAX、藍山等在內約30款產品、超過15款新能源車型,大獲好評。隨着新產品推出,該公司銷量有望進一步快速提升,預料首季的盈利倒退快將扭轉,全年業績可維持正增長。

長汽股價昨升1.5%,收報10.12元,往績市盈率約9.8倍,預期將降至8.5倍。股價剛升破10天、20天和50天線,走勢改善,投資者現水平可買入,目標12.5元。

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