尋找有利的戰場

美股開始有「疑似假突破後的高位回吐」，恒指走勢偏軟但未明顯下跌，兩邊也不易玩。華爾街大量科技股偏高，人工智能（AI）帶起一批股票，但非AI龍頭則走勢未明，現在科技板塊實在有如牛三，單看股份市盈率三位數就可見牛氣沖天，這不代表必會大跌，亞馬遜就玩了多年三位數市盈率也愈升愈有，若一見估值不合理就看淡，很易會估錯市。基本分析美妙之處，就是可以任估未來。

到底如何玩這些股票是個人的決定，筆者傾向用技術分析，因為有股價往績作根據可以進行買賣布局，有買賣系統支撐，睇中繼續賺，睇錯也可以有合理止蝕位去保命。

老手憑直覺避股災

不少人是結果論為主，即是以結果證明一件事是否存在，看不見或量度不到結果則認為不存在。這種價值觀很適合應對曾出現的問題，亦是我們的科學知識的關鍵根據，缺點就是有機會令自己成為井底之蛙，因為我們的感觀或消息也是有一定限制的，有些情況難以在事前有明確線索去確定。

證明不了就當不存在，是反對外界的愚行，投資老手都曾試過靠直覺避開股災或大跌市，但不少純理性派則會反對，所以這種玩法只存在於個人投資或比較有風格的基金經理上（因為可以賣出後再去找理由）。當AI冒起的未來，筆者相信我們只剩這些很多人不信的特長來確立優勢，至少比起只懂埋怨不去思考解決方法的人要有希望。

電腦靠的是數據，不能數據化的資訊就是我們有希望突破的盲點，未來5年很多人將要接受現實去改變工種，就是科技界也有大量死讀書或做重複工序的人會被炒，印度早前可能是美國最大「程式編寫外判國」，現在有ChatGPT或Copilot相信會受到嚴重打擊，程式交易也已經取代大量的操盤手。單層次的推理也可能被AI所取代，但多層次的推理或有模糊邊界的決定，就是對我們有利的戰場。

筆者個人感覺，技術分析在近年出現的假突破比以前多，或許也是大戶想玩死慢速程式交易的原因，就算快速的程式交易，相信也會死於早幾個月在美股一個下午指數連續數次每30分鐘轉向300到400點的上落市，我們未來可能就是要靠適應這些「異常」來生存。

直覺當然會錯，但不應因此否定，用得到的工具就要去考慮，並善用其優缺點，務實地應對問題。筆者許久前做過銷售員級別的前線，又做過管理、資產管理、老闆，這幾年則半工讀，所領略到的是，就算相同目標，在不同環境下也可能需要不同立場去達成。不同身份所領略到的經驗可以互補，例如前線銷售員就是要有信念「死衝」，有時能填補分析師心態的不足。收市後我們可以作為一個分析師及老闆去分析大市及自己的「營運策略」，計好了可以賺錢的方向、資金布局及操作後，開市時就要根據暫時相信的信念以銷售心態去找機會賺錢。這樣就能補足一個心態所看不到資訊或方向，若果你不能「人格分裂」或沒有以上多重經驗，就要考慮與人齊齊玩，但這是相當艱巨的一條路，絕對不易玩又講運數。

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— Anson Sir

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