2023年5月5日

恒昇 金融峰景

美息短期難下調 港股反撲屬虛火

美國聯儲局一如預期再加息0.25厘，議息聲明暗示加息周期近尾聲，周三美股一度造好，惟主席鮑威爾排除了短期內掉頭減息的可能，拖累三大指數回落兼三連跌。不過，內地五一長假結束，A股復市，加上北水重臨，港股昨日反彈，更一度逼近兩萬點關。要留意的是，美國通脹預測仍高企，也預期不會快速回落，聯儲局掉頭減息為時尚早，港股反彈可能只是虛火，尤其現時恒指多條主要移動平均線續窄幅滙聚，反映市況整固待變，加上本月進入傳統的「五窮月」，恐怕走勢會較波動。

港股昨低開高走，恒指稍為低開3點，19695點已是全日低位，早段止跌回升，最多漲275點，至19974點，惟受制20000點大關，其後升勢放緩，尾市再度衝高，曾升280點，突破上午高位，見19979點。恒指收市報19948點，進賬249點或1.3%；國企股跑贏大市，國企指數收報6718點，升129點，達2%；科技股則跑輸大市，恒生科技指數僅高收20點或0.6%，造3856點。內地投資者回歸股市，大市成交重越過千億元，達1052億元，急增近六成。

聯儲局議息會議已連續第10次加息，今次一致決定加息0.25厘，是連續第三次會議上調0.25厘，聯邦基金利率升到5厘至5.25厘，符合預期。美國加息周期似乎步入尾聲，可是「鮑公」在議息會後的記者會上表示，通脹仍遠高於局方的目標並且不會快速回落，要達到目標還有很長的路要走，而利率行動須持續評估，暫時不支持減息。最新利率期貨數據則顯示，市場普遍認為聯儲局6月和7月會議會暫停加息，9月減息機會才較大。

內險內銀落鑊 地產股靠穩

香港金管局跟隨美國加息，貼現窗基本利率調高0.25厘，最新報5.5厘。本港銀行時隔4個多月再度上調港元最優惠利率（P），滙豐和中銀香港（02388）齊齊上調0.125厘，由年利率5.625厘，調高至5.75厘。滙控（00005）微跌0.2元，收報58.65元；中銀香港升0.2元，報24.35元。渣打（02888）輕微低收0.35元，造60.5元；恒生（00011）進賬0.8元，報114元；東亞（00023）股價上揚3.6%，至10.48元。

平保（02318）首季業績不俗，國壽（02628）首季新業務價值均由負轉正增長，市場憧憬內地疫後放寬限制刺激經濟，內險業務將會明顯復甦，平保再度發力，單日勁彈7.7%，收報59.25元【圖1】，為最大升幅恒指成份股；國壽抽高5.2%，至15.4元，為第三大升幅藍籌，兩股均為升市的動力；新華保險（01336）及中國太保（02601）更飆約9%。內銀股也是升市火車頭，工行（01398）進賬逾半成、招行（03968）漲4.8%、中行（03988）急升4.2%、建行（00939）高收4.1%。

近期港元滙價疲弱，金管局上日承接約46.7億港元沽盤，顯示資金流出港元體系，本港銀行同業拆息（HIBOR）持續上揚，銀行結餘將會進一步下降，本港銀行仍有追加P的壓力，供樓人士要特別留意，未來按揭供款可能增加。本港地產股卻未受影響，新地（00016）漲近2%，恒地（00012）升1.3%，信置（00083）微揚0.4%。

內地跟香港全面通關後首個內地長假期完結，部分地產商旗下商場的營業額符合預期，但有個別商戶大呻銷售「旺丁不旺財」，尤其是購買奢侈品都比較克制，主攻內地自由行旅客的九龍倉置業（01997），股價逆市下挫1.4%，收報43.75元。

至於依靠內地自由行旅客消費的化妝品股亦無運行，莎莎（00178）低收0.6%，造1.7元；卓悅（00653）更瀉近一成三，報0.116元，成交只有177萬元。

科企乏力彈 啤酒股受壓

大型科技股大致靠穩，京東（09618）高收2.4%，收報137.5元【圖2】；美團（03690）微升0.5%，報132元；阿里巴巴（09988）輕微進賬0.4%，造80.7元；百度（09888）及小米（01810）均漲約1%，分別造115.3元及10.94元；嗶哩嗶哩（09626）上揚2.3%，至154.1元；騰訊（00700）則微跌0.5%，收報337.8元。

啤酒股顯著向下，百威亞太（01876）首季營業額17.02億美元，按年多4.3%；純利2.97億美元，下跌1.7%，符合預期，但股價大幅回調4.3%，收市報22.3元；同業華潤啤酒（00291）亦重創4.8%，收報57.35元，為兩隻最差表現藍籌股。青島啤（00168）更急跌6.7%，收78.8元。

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