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2023年5月1日
頂尖的投資者及炒家，都像老虎一樣，極具耐性地觀察獵物，靜待最佳出擊時機，不似幼貓亂抓一通。它們不會因一時風吹草動而自亂陣腳，反而是忠於自己的思考分析系統行事。前文〈建立投資系統 首重分析框架〉指出，大部分投資者的問題在於欠缺耐性，又懶於做功課，不肯將一套技術練到爐火純青。本文希望多補一筆，談談「練功」的重要性。
痛下苦功不離專於一藝
金庸武俠名著《倚天屠龍記》中，武林中人爭相奪取倚天劍、屠龍刀，相信只要神兵到手，就能號令天下；《笑傲江湖》同樣，有人為了一本辟邪劍譜不惜殺人叛師。可惜得秘笈、得神器，就能得天下，只是幻覺。真正重要的是練功。金庸不時都有用「苦練」兩字，只是很少詳細描述角色到底如何揮汗如雨、如何雞鳴即起而已。
投資跟武術其實一樣，真正秘笈只有1本，就是痛下苦功。這正是已故巨星李小龍所言，「我不害怕練過1萬種踢法的人，但我害怕一種踢法練過1萬次的人。」
沉悶的苦練，不只是為了技術的精進。對每一個步驟有透徹了解，最終的目的，仍是為了臨場發揮。好比玩信任跌落（Trust Fall）。你可以合上眼睛放心向後跌，是基於對隊友多年的了解及信任。投資亦然，市況變幻莫測，臨場能夠果斷出擊，端視我們對投資策略的信念、對其背後原理的掌握。
我們練習技術的過程，就是建立信心的來源。若果跳過了這一步，任何神兵秘笈，都與你無關。當你未曾徹底了解一套技術，經驗未夠，火候不足，你是無法說服自己完全放心將錢託付給它的，就像自己不會與陌生人玩Trust Fall一樣。
鍛煉不夠，臨場緊要關頭就會有情緒、有驚慌、有猶豫，從而影響你的思考，左右閣下的決定，令你難以一致地執行交易。多數人蝕錢，都有其內因。而這些內因，十有八九，皆是出於練習的不足，又心急試招，更甚的是下放腦袋，依賴他人的貼士而胡亂入市。
練好招式套路之餘，我們亦要擺正心態，靜待屬於自己的機會出現。投資決定，正如玩得州話事啤（Texas hold 'em），應先定義見到怎樣的牌面才參與賭局。例如 9、10組合以上的手牌，贏的機會較高。當你等到較強的牌面才出手，那麼玩個10鋪8鋪，埋單時自然是贏錢居多。
等待無成本 見好牌方加入
投資比得州話事啤更着數的，是毋須放低注碼，可以毫無成本地等待好牌，才選擇加入。記住這一點，有助抗衡心癢。
台上一分鐘，台下十年功。練功之苦，加上臨場心理壓力之大，並非人人都能做到。這正是筆者推介資產配置的其中一個原因。它對投資者的訓練要求，最為輕省，而要跨過的心理門檻亦最低，便能做到表現優秀穩定。想要成為武林盟主，很好，但要行走江湖賺錢餬口，其實有更容易的方法。
LinkedIn@Jackie Si Tou
本欄每月逢首個周一刊出
作者為聯合國經濟師。個人意見並不代表機構立場。
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