2023年4月12日

陸文 金融峰景

跟風按主題炒賣 內房生科股有勢

長假期後港股先升後整固，大市維持個股及板塊輪動炒作，恒指昨天一度突破50天線（20486點）等所有主要移動平均線，不過上漲動力不足，繼續炒股不炒市。

由於本月底內地進入五一黃金周長假期，入市資金多以短線炒作為主，不少相對落後板塊有北水支持，包括受惠樓市銷情好轉的內房及物管股，亦有炒AI概念的科企，至於炒作業績的生科股及電力股也有表現。

恒指昨高見20750點，收報20485點，進賬0.76%；國指收6950點，升0.82%；科指收4248點，上揚0.25%，大市全日成交1268億元。

近期大市持續受矛盾多變的好淡政經因素困擾，美國最新數據顯示經濟仍不太差，而中小型銀行倒閉風險應可控，聯儲局適度加息在通脹與衰退間取得平衡；內地3月CPI升0.7%，PPI跌2.5%，符合預期，反映經濟動力不足，官方料出招穩經濟。短線資金入市輪動炒作為主，同時北水活動頻繁。

售樓回勇 龍湖中海外跑出

內房與物管股炒落後，多隻內房股公布不俗的3月份銷售數據，部分首季累計總售金額更倍增，其中龍湖（00960）3月銷售金額224.6億元人民幣，升幅1.04倍；首季累積銷售507億元，漲1.1倍，股價收23元，進賬7.5%【圖1】。中國海外（00688）3月銷售429.87億元，按年上揚89.7%，股價收20.9元，漲4.5%。

一如早前指出，內地房企銷情改善，資金流增加才是解決債務壓力的關鍵，雖然去年統計新建住宅約三分一未售出，創7年新高，消化需時，但短期這落後板塊找到反彈藉口，留意稍後重組債務的進度。

中國金茂（00817）飆19.6%、碧桂園（02007）勁升14.15%、新城發展（01030）大漲12.77%、綠景中國（00095）炒上15.4%、雅居樂（03383）進賬8.43%。物管股亦受內房股帶動造好，融創服務（01516）大升15.8%表現最佳，另新城悅服務（01755）急彈12.48%、碧桂園服務（06098）高收11.53%、世茂服務（00873）抽上11%。

市場期待陸金所（06623）成為平安保險（02318）釋放價值的催化劑，陸金所將於本月14日以介紹方式在港上市掛牌，該公司在服務小微企業主的中國非傳統金融服務供應商排第二，市佔17.6%。

回顧自2013至2022年恒生綜合指數旗下行業指數第二季表現，無論是期內上升比例及平均表現，都以資訊科技及醫療保健指數最佳，10年內有7年上揚，平均漲幅分別為8.5%及6.1%。雖然早前科指偷步炒上後回吐，近日才喘穩，期待調整後再有表現。

反之近周醫療保健板塊有資金追捧，部分獲北水南下增持，不少生物科技股有不錯升幅，不排除稍後再炒首季業績，亦期待有利好政策扶持並有春江鴨入市，資金面處輪動不休，生科股中以重磅的藥明生物（02269）價量齊升，收50元，漲5.6%【圖2】。康方生物（09926）上揚3.86%，報45.75元。百濟神州（06160）進賬9.67%至147.4元。藥明康德（02359）、中國生物製藥（01177）亦有表現，成交活躍，並納入五十大交投股份行列，無疑個股即市起伏大，暫可視為短炒活動主導。

早前全球熱炒ChatGPT概念，但歐美政府已關注其發展過速要加以限制。內地部分科企也加入推出相關ChatGPT服務及產品，包括商湯（00020）推出自然語言大模型應用平台「商量」，未來還推出自研生成AI系列應用，亦在其「日日新」大模型體系下發布AI應用，商湯昨天高見3.7元，收3.3元，跌0.9%；阿里（09988）的阿里雲推出大模型「通義千問」，並予獲邀請企業用戶測試體驗，該公司兩三年前已在相關科研領域布局，有利日後分拆，阿里中線可看高半籌，股價收99.3元，漲1.59%。

官方擬監管 AI風潮急冷卻

不過，ChatGPT概念大熱，引來官媒關注，指目前相關概念股市盈率已飆至137倍熾熱水平，予人有泡沫化之感，另官方就監管AI方面徵求意見，對AI炒風起到短期冷卻效果。

最早有ChatGPT概念炒作的百度（09888）回落，除了受到競爭影響，亦關注其推出的產品能否達到預期效果，該股收報135.2元，挫5.39%。此外，騰訊（00700）亦明顯受制於400元阻力，收376.6元，跌2.28%，留意未來科企發展持續存在一定政策風險。

上月陸續已公布業績的電力股有表現，華潤電力（00836）去年純利大升2.3倍，昨天收17.16元，漲5.67%；中國電力（02380）去年轉虧為盈多賺26億元人民幣，派息11分，昨天收3.13元，上揚3.99%。市場亦期待煤炭價格回落，電力板塊年內表現有望偏穩，無疑內地經濟反彈有待驗證，左右這板塊的中期表現，宜吸勿高追。

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