2023年4月4日

恒昇 金融峰景

OPEC+與拜登對着幹 通脹添變數

美國聯儲局視為通脹指標的核心個人消費支出平減指數（PCE），2月按月及按年升幅分別為0.3%及4.6%，略低於市場預期，意味通脹降溫，紓緩市場對加息的憂慮，美股三大指數上周五漲逾1%，並連升3天。但油價連續第五個月下滑，包括俄羅斯在內的石油出口國組織和盟友（OPEC+）突然宣布減產，與期望油價回落的美國拜登政府對着幹，有可能刺激通脹再度加劇。OPEC+減產帶動油價急飆，石油相關股份料得益；濠賭股則受博彩收入大幅上揚提振，兩板塊齊齊造好。相反，美國加息步伐再出現不確定性，科技股走勢較差，股價普遍向下。

港股在第二季首個交易日缺乏方向，恒指昨低開20點，初段曾漲75點，高見20475點，之後因財新中國3月製造業PMI降至遜預期的50，拖累恒指午市一度下挫174點，低見20226點，尾市跌幅逐步收窄，埋單報20409點，微升9點。國企指數下滑28點，收報6940點。恒生科技指數盤中曾重創1.6%，全日輕微低收1點，造4302點。本周大市僅得3個交易日，交投欠活躍，成交金額約1204億元。

油股落鑊 科技板塊腳軟

OPEC+周日突然宣布，在去年10月每日減產200萬桶的基礎上，5月1日起每日進一步減產160萬桶，持續到今年底。當中，沙特阿拉伯承諾每日減少50萬桶供應，是減產最多的成員國，該國能源部門表示，今次行動屬預防措施，旨在支持石油市場穩定。據估算，OPEC+兩次行動的總減產規模達到每日366萬桶，相當於全球需求的3.7%。美國拜登政府隨即批評，考慮到市場的不確定性，認為目前減產並不明智。

由於擔心全球銀行業危機會打擊石油需求，紐約期油3月一度失守每桶65美元，倫敦布蘭特期油跌抵70美元邊緣，為15個月以來最低。OPEC+減產消息一出，國際油價迅速攀升，布蘭特期油在亞洲市場早段猛漲8%，紐約期油也一度飆升8%，突破每桶81美元，漲幅屬一年多最勁。

高盛估計，減產行動將推高國際油價7%，把今年底布蘭特期油預測由90美元上調到95美元，明年底則達100美元。

油價向上，石油相關股份普遍造好，中海油（00883）上揚2.4%，收報11.94元【圖1】；中石油（00857）創52周新高，收市報4.72元，進賬1.5%；中石化（00386）先升後跌，低收0.4%，造4.62元；中海油田服務（02883）漲2.4%，收報8.24元。

美國2月PCE顯示通脹降溫，投資者原先預計聯儲局5月議息可能不會進一步加息，但OPEC+減產料將推高油價，恐怕會再增添物價壓力。

對息口敏感的美國2年期國債孳息升約5個基點，至4.08厘，本港科技股普遍向下，百度（09888）收報145.6元，跌逾2%；美團（03690）報140元，挫2.4%；阿里巴巴（09988）低收1.8%，報98.55元；快手（01024）下滑3.4%，以58.4元收市；京東（09618）回吐1.3%，報169.7元；嗶哩嗶哩（09626）一批博主據報發起集體停止更新影片，該公司自去年調整內部激勵機制以來，收入按年減少三分之一至一半，創作遇到樽頸導致收支難平衡也是主要原因，其股價插水近半成，收市報181.1元 。

大行唱好 濠賭全線上揚

澳門博彩業復甦理想，3月份博彩收入按年急彈近2.5倍，達127.38億澳門元，較市場預期高約兩成，為2020年1月逾3年以來最高，相對於疫情前2019年同期的258.4億澳門元，已經恢復至50%的水平；今年首3個月博彩收入累計346.42億澳門元，按年增長約九成半。

3月屬濠賭業的季節性淡季，但日均賭收明顯優於農曆新年期間，最新數據顯示需求將連續顯著增加，令投資者感到放心。

花旗上調今年全年博彩收入預測一成，濠賭股集體走高，銀娛（00027）急升近6%，收報55.55元；金沙中國（01928）彈高7%，至29.2元【圖2】；永利澳門（01128）及美高梅中國（02282）分別飆8.8%及7.2%，報8.42元及10.4元；澳博（00880）及新濠國際（00200）分別上揚逾6.4%及5.5%，報4.17元及9.65元。

中美晶片之爭又添新戰線，中國對美國最大存儲晶片製造商美光科技（Micron）展開網絡安全審查。內地晶片股向好，華虹半導體（01347）收報36.75元，抽升近6%；中芯國際（00981）收市報20元，大漲7.5%，是最佳表現藍籌。藍籌生物醫藥股向下，中國生物製藥（01177）去年純利大幅倒退近83%，股價插4.5%，收報4.2元，為第二大跌幅藍籌；藥明生物（02269）跌2.7%，至47.3元，為第五大跌幅藍籌。

繼上周內地房企旭輝（00884）和同系旭輝永升（01995）延遲公布去年度業績停牌後，業績期最後限期首個交易日再有逾10隻內房及物管股未能交「成績表」而停牌，包括陽光100中國（02608）、大唐集團（02117）、力高集團（01622）、力高健康生活（02370）、鑫苑服務（01895）、佳源國際（02768）、康橋悅生活（02205）、祥生控股（02599）、上坤地產（06900）、大發地產（06111）、恒達集團（03616）和上置集團（01207）等。投資者炒作該板塊要特別留神。

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