熱門:

2023年3月30日

習廣思 信筆攻略

京東分拆有先例 阿里收成期難料

歐美銀行危機的壞消息暫時告一段落之際,阿里巴巴(09988)的大重組行動刺激中資科技股大漲,阿里股價升幅亦達12%。恒指在短短6個交易日內出現第二個上升裂口【圖1】,空倉盤不敢怠慢,先行平倉避險,推動科指進賬2.4%,恒指上升2%,收報20192點。

恒指淡倉被迫投降避險

受到重組及可能獨立分拆上市消息刺激,阿里繼周二在紐約市飆升14.26%後,昨天在本港市急漲12.2%,紐約市交投達114億美元,在港的成交金額亦有155.7億元,這麼大成交,相信不少淡倉盤都投降了。

阿里把現有業務分成六大部分,有獨自的董事會,日後具備條件的會獨立融資及上市。券商普遍唱好,認為有助釋放企業價值,收窄股價折讓率,也可令各業務部有更快速的應變能力,行政人員會視自己為一個創業者多過一個打工仔。

今次重組行動是否能增加阿里的整體盈利能力,仍有待日後業績證明;至於分拆上市的可能性更加不明朗,現時歐美經濟處於衰退前的時刻,新股市場淡靜,時機上未來一年半載都不適合大規模的上市融資。

京東(09618)早已把京東健康(06618)、京東物流(02618)及達達集團分拆在香港及紐約上市,但京東作為控股公司,股價折讓仍達46%,因此所謂收窄控股公司的折讓,只是流於理論層面,未必一定出現。

雖然阿里的重組計劃要耐心等候才見到實效,惟不代表股價無得再升。市況開始轉向時,消息往往只是延續現有走勢的藉口。恒指自1月27日於22700點見頂後一直調整,到3月20日跌至19000點見底回升,3月22日出現第一個上升裂口,之後再升兩天才出現回吐,但首個裂口尚未回補,昨日再現第二個上升裂口,走勢上對淡友頗為不利,自然要先行平倉離場。

消息層面上,中國在兩會後外交上十分積極,既促成了伊朗及沙特阿拉伯恢復外交關係,國家主席習近平亦親訪俄羅斯會見總統普京,試圖斡旋俄烏和平談判。

北京上周舉行中國發展高層論壇,有數十位外資高層出席,包括蘋果行政總裁庫克(Tim Cook)。庫克接受訪問時表示,蘋果與中國共同成長,是一種共生的關係。他的言論反映中美科技界未因政治而陷於完全割裂。中國積極向外商展示繼續開放市場,改變了防疫期間的鎖國被動做法,有利恢復國際對中國經濟的信心。

民企露曙光 資本撤離中字股

此外,近期內地也多措並舉,以示對民企的支持,本周二網信辦公布會推出清朗專案行動,對象是網絡上針對民企和企業家的各類虛假不實訊息,此舉旨在優化民營企業的發展環境。海南省政府近日亦出台了26條措施提振民營經濟信心,當中包括「對新業態實施審慎包容監管,減少對民營企業生產經營干擾。」

兩會後國務院新班子上場,為民企營造良好的經營環境成為要務,內地A股市場上證民企與上證央企指數的相對表現亦起了一些微妙變化,民企指數開始跑贏央企指數【圖2】,這到底是轉勢的先兆,抑或是短期現象,還有待觀察。本港市場也有類似情況,在科技股大幅回升之際,中字頭股全面回吐,基建股跌幅最為明顯,昨天逆市下滑2%至3%。

從民企與央企的相對表現,可見政策是一個重要因素,2021年中之後,因平台經濟嚴監管及禁止課外補習政策,民企表現江河日下,最後在上海疫控封城結束後,民企的相對表現才有短期改善。

歐美股市本周的波動性減低,市場仍在預期聯儲局須減息。不過矽谷銀行(SVB)等危機對貨幣政策的影響,聯儲局官員仍是莫衷一是,主席鮑威爾認為銀行業的壓力會令信貸收緊,有助打擊通脹,言下之意,貨幣政策可以不用去得太盡。

然而,鷹派之首的聖路易斯聯儲銀行總裁布拉德(James Bullard)認為,金融壓力可以用宏觀審慎的措施處理,貨幣政策應用作對付通脹。他明顯不同意以貨幣政策相就。

聯儲局下一次會議在5月2日至3日,距今還有約一個月,期間有下周五出籠的3月份就業數據及稍後公布的通脹數字,均會左右市場對息口前景的預期,環球市場應該還會有震盪。所以,投資者即使看好港股後市,也不宜瞓身。

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads