2023年3月18日

黃楚淇 滙海縱橫

【30天免費閱讀】金融市場風雨飄搖 日圓黃金成避風港

加密貨幣銀行Silvergate Capital、矽谷銀行（SVB）及Signature銀行於不到一周的時間內相繼「爆煲」，其中矽谷銀行成為2008年金融海嘯以來最大型的銀行倒閉案，引發金融市場高度恐慌，資金紛紛湧向美元及日圓避險。

隨後瑞士信貸因大股東受監管規定而不願再增資，股價崩跌，令市場擔心瑞信一旦出事，可能會觸發比矽谷銀行更大的連鎖反應。瑞郎原本屬避險貨幣，但因為瑞信處於風暴核心，導致瑞郎周中一度挫逾2.1%，創2015年來最大單日跌幅，其後走勢依然不濟，連帶歐羅和英鎊亦承壓。在美國及瑞士監管機構迅速出面解決問題後，市場緊張情緒才稍為緩解。

展望下周，聯儲局、英國央行、瑞士央行將宣布議息結果。截至周五晚，根據芝商所（CME）的FedWatch工具，金融市場認為下周加息0.25厘的概率回升至70%之上。英國央行3月暫停加息的預期亦升溫，利率期貨市場顯示，市場預期英倫銀行3月23日維持政策利率不變的可能性約為50%，對上一周則僅為10%；估計加息0.25厘的機率也約為50%。瑞士央行方面，其當務之急是要先穩住瑞信的情勢，這將左右其利率政策的調整。

英鎊試衝1.22阻力

英鎊兌美元1月份低位是1.1838，其後雖然回升，但在1.2450附近多番遇阻，近月反覆回軟，上周又再下試1.18關，暫勉強守穩；RSI及隨機指數剛自超賣區域回升，意味英鎊短期可望回穩。上方阻力料為1.22以及1.2450，進一步可參考1.25關口；下方較近支持料於1.2030及1.19。

歐洲方面，受到銀行風暴影響，市場原先估計歐洲央行會弱化加息立場，但該行周四按原定計劃加息0.5厘，並表明繼續聚焦對抗通脹。歐洲央行把存款利率提升到3厘，是2008年底以來最高，並預計到2025年，通脹仍高於2%的目標。央行聲明沒有對未來的利率作出承諾，央行行長拉加德解決，市場動盪帶來不確定性，難以定下未來的利率路徑。

歐羅兌美元的10天線上破25天線，形成「黃金交叉」，加上MACD指標上破訊號線，預料歐羅很大機會繼續上揚。以2月2日高位1.1033起步的累計跌幅計，38.2%的回升水平為1.0730，與周一觸及的高位1.0748相若；若進一步擴展至50%及61.8%的幅度，則分別上主1.0780及1.0840水平。中線重要阻力參考1.1關口；下方支持回看100天線1.0560及1.05關口，其後參考250天線1.04。

受累於避險情緒，紐元兌美元周三自0.6265掉頭回落，失守0.62關口，周四進一步下試0.6140水平。技術上，當前較近的技術支持為0.60心理關口，一旦失守，延伸跌幅將看0.5895，此為由去年10月至今年2月升幅的61.8%回調比率位置，若再延伸則參考去年11月10日低位0.5840。然而，MACD指標已上破訊號線，紐元可望維持上探走勢。倘以2月以來的累計跌幅計算，38.2%的反彈水平為0.6270，進一步擴展至50%及61.8%的幅度則為0.6320及0.6370水平；較大阻力可參考2月高位0.6536。

金價隨時叩二千關

美元兌日圓的RSI及隨機指數已告走低，標誌性阻力處於138，本月未能破位，目前正引伸着較大的回吐壓力，支持位先看近日險守着的50天線，現時位於132.40水平，進一步料為130關口，以至128水平。向上較近阻力在135，較大阻力指向138，以至140關口。

倫敦黃金方面，10天線已明確上破25天線，屬中線利好訊號；金價上周守着250天線1800美元的支撐，並以技術後抽的姿態往上彈升，料後市續有上行傾向，阻力位預估在1950美元，下一級關鍵是今年高位，亦即2月2日觸及的1959.60美元，若再破位，則以1980至2000美元為目標，中線指向2120美元。至於較近支撐料在1910及1885，下級支撐參考25天線1855美元。

銀價本周三攀至22.38，剛好觸及50天線，隨後升幅縮窄，再次回到22美元下方；此區具有一定指標性，因銀價於2月下旬嘗試反彈，均連日受制22美元關口，如果本周能一舉突破，則可確認銀價重新上揚。延伸目標料為22.60及23美元，下一級看至23.60美元。預計支持將為21.50及20.60美元，進一步指向20美元關口。

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