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2023年3月3日

羅耕 財經DNA

現已印升中降

東西畢竟各異,升降因素甚多。然而,同處東方的中、印,地理、性質均較近,若見此起彼落,則較可能是內在因素多於外圍環境變化。今文照辦煮碗比較兩國GDP增長和股市指數,不過印度在近18年才有季度實質GDP,再之前的只有年度數字。

觀圖所見,中升印降只見諸1990年代初,以GDP增長差計,1993至2008年的15年間兩者叮噹馬頭,但以中國增長持續比印度高。然而,這關係自2007/08年起扭轉,至近幾年中國的趨勢增長已低於印度。當然,股市醒目錢多,早已對應反映此象。

值得留意的是,在1993至2008年的15年間,A股相對印股呈明顯泡沫,不符GDP增長差所預示;相反,近年印升中降卻沒見印股有明顯泡沫,儘管SENSE不斷破頂。或這樣說,若認定A股沒泡沫,基於中印GDP增長差推論,印股亦不見得有泡沫。

前景?看人口就知。

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