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2022年12月24日

信析 信報投資分析研究部

港股整固市底佳 強勢延至明年初

美國第三季國內生產總值(GDP)的終值為增長3.2%,較預期強勁,就業市場穩健,意味聯儲局貨幣政策未到時候放鬆,華爾街股市周四(22日)顯著回吐,道指一度插水超過800點,收市仍瀉348點(1.05%),標普500指數和納指分別挫1.45%及2.18%。

對鷹派加息的憂慮重燃,港股跟隨走軟,惟跌勢相對溫和。恒生指數周五低開296點後逐步轉好,倒升7點至19686點才再回落,埋單報19593點,僅跌86點(0.44%),10天線失而復得;全星期計微漲142點。

附【圖】可見,恒指自11月大翻身以來,12月企穩在19000點上爭持,處橫行整固格局,消化獲利沽盤,14天相對強弱指數(RSI)反映超買壓力漸減,目前10天、20天、50天線保持順序由高至低排列,代表升勢完好,後市有望挑戰250天線及近一年半最大型成交量密集區底交滙,大概20400點水平,事關各項指標皆顯示本輪反彈浪尚未見頂。

信報EJFQ系統內統計整體約2600隻股份長線燈號(勢頭)強弱的「綠紅比率」,在11月「谷底」負75.8%大幅回升,至今攀抵去年9月14日後最高的負25.4%,即發出綠燈(走勢正面)股份數目正增加,大市中長線勢頭持續向好。

市寬表現也釋出類似訊息,港股平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)失守50%強弱分界逾4個月後,已在11月24日收復,且維持強勢,現時續處阻力區底徘徊,約七成股份已發出中線「黃金交叉」利好訊號。此外,市況膠着之際長線市寬(股價高於250天線股份比率)反覆上揚,意味愈來愈多股份成功突破「牛熊線」,印證市底明顯改善。

至於反映強勢股買盤的強勢股指數,雖在本月初創出84.4%的逾7年高位後無以為繼,惟仍遠高於40%,大市續由買盤主導,反觀弱勢股指數依然谷底徘徊,整體沽壓沒有急增。另一方面,信報香港資金流向綜合指標由11月中旬開始呈一浪高於一浪形態,自12月起資金持續流入,俱屬利好因素。

2022年進入最後倒數,港股每年收爐前幾天往績普遍不太弱。按過去半世紀(1972年至2021)數據,恒指最後一周錄得升市的機率約76%,漲幅平均值與中位數分別為1.46%及1.22%。

恒指12月迄今暫進賬996點(5.35%),如無意外年尾例旺將再應驗,同樣以50年資料統計,指數1月與2月平均升幅都有3%左右,報捷比率皆接近六成,可見每年首兩個月屬「傳統旺季」。

換句話說,觀察歷年周期,配合技術走勢和目前市底質素分析,港股整固後,2023年初表現值得憧憬。

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