2022年12月1日
港股在11月份急彈,恒指回升3910點,以接近全月高位收市,成功突破100天線(18425點),全月漲幅達26.6%,創1998年以來最佳單月表現,交投亦重現今年6月的較活躍水平。港股過去4個月受政經利淡因素困擾,但上月政策大反轉,內部適時紓緩房企財困及抗疫問題,外部見加息趨勢及通脹環境改善,估計在12月底年結前有望進一步向上。內地11月製造業採購經理指數為48,非製造商務活動指數見46.7,同創7個月低位,市場憧憬將有更多刺激措施出台,而且大市在聯儲局主席鮑威爾發言前炒上,反映樂觀情緒主導。
恒指昨收報18597點,升2.16%;國指收6374點,漲2.21%;科指埋單報3798點,飆2.77%。大市全日成交增至2220億元,一個原因是MSCI成份股變動,被動基金要換馬。
內房脫困汰弱留強
科指成份股榮辱互見,個別股份近日反彈後回調,騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)、京東(09618)及網易(09999)走勢反覆,但一批二線新經濟股獲追捧。嗶哩嗶哩(09626)日前公布第三季淨虧損收窄至17.1億元人民幣,淨營業額58億元人民幣,按年增11%勝預期;雖然首9個月經調整虧損53.8億元人民幣,但日均活躍用戶多25%至9030萬個,現價較高位大幅下調,昨收報126.8元,飆16.8%。另商湯(00020)及美團(03690)亦造好。
另一隻異動股國美零售(00493)收0.2元,升17.26%,大股東連番減持至33.88%,但有報道指旗下國美電器將在內地各門店陸續啟動直播,深化全員推手戰略,積極發展直播帶貨新模式。近期新東方在綫(01797)轉型成功,其他企業跟隨作類似改革。
近月炒作活躍的內房板塊,個別呈回落。從事房產開發及物業管理的建發國際(01908),以每股17.98元,即較周二股價折讓9.47%,配股集資8億元,消息拖累股價挫7.75%,收報18.32元。日前中證監放寬再融資及配股,市場留意配股集資活動及市場承受力,新城發展(01030)、碧桂園(02007)、萬科(02202)及旭輝(00884)等周二急漲後,昨天均見回調,但跌幅不大,反映中國穩內房政策仍有待考驗,部分最終捱過困境的內房股,將為投資者帶來一定回報,捱不過的可能要清盤或遭兼併。
中國特色估值尋好股
優化抗疫措施成催化劑,廣州部分封控地區傳解封,引發餐飲股大升。近日強勢的海底撈(06862)再上揚15.5%,奈雪的茶(02150)漲17.1%,海倫司(09869)飆22.2%【圖1】,九毛九(09922)進賬12.26%,呷哺呷哺(00520)則彈10.9%。市場期待內地抗疫不再一刀切及防控層層加碼,以達致「快封快解,應解盡解」的目標。
繼早前中證監主席易會滿提出探索建立具有中國特色的估值體系,以反映企業內在價值,近日聯通(00762)【圖2】董事長劉烈宏回應指出,過去20年估值模型無法精準地反映如今企業的真實投資價值,以電訊行業延續幾十年的用戶增長等老指標及老模型,已不能準確估值。早前富瑞出報告表示,內地上月移動數據按年飆20%,連續4個月改善,料為數據中心及電訊公司帶來積極訊號,而電訊收入增長保持6.5%的健康水平,令估值更具吸引力。聯通昨收4.35元,漲4.57%;中電信(00728)收3.18元,升3.25%;中移動(00941)報51.75元,上揚0.49%。這股提升國企估值的言論,對較高增長產業有提振作用,可作為未來尋寶收集的依據,其中涉及新能源、軍工、製造業及加大自主研發的產業較有吸引力。
資金輪流炒,帶動新能源電動車股造好。雖然目前是電動車銷售的季節性低潮,相關車企未來又要承受成本上漲及競爭加劇的影響,但昨天吉利(00175)漲10.92%,長汽(02333)升9.09%,小鵬汽車(09868)飆16%,理想汽車(02015)上揚8.86%。比亞迪(01211)亦進賬5.22%,該公司計劃明年在墨西哥銷售電動車,但因訂單多令交付較慢,加上近月因巴郡減持而持續受壓,短線回升屬輪動炒作的短線起伏。傳統車企受燃油車稅津貼延長消息刺激,亦有不俗升幅。
此外,滙控(00005)公布以約101億美元出售加拿大業務,明年底完成可帶來57億美元稅前利潤,正積極考慮2024年初派一次性股息或回購,每股可收約2.2元,消息刺激股價上揚2.16%,收報47.25元。不過,持有滙控8%股權的中國平安(02318)表現反覆,收報47.75元,升1.06%。渣打(02888)進賬3.27%,收56.8元。友邦保險(01299)埋單報78.5元,漲3.02%,內地一旦解封,其業務中線可看好,可逢低收集。
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