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2022年10月7日

呂梓毅 ETF觀察

能源ETF強勢卻「走資」

2022年不經不覺過了3個季度。讓我們檢視一下頭9個月ETF市場表現突出的板塊,從中尋找後市部署的啟示。

踏入今年初,債市、股市以至個別大宗商品類別等的表現都乏善足陳,並罕有地出現股債「雙殺」情況;事實上,在約1300隻美國交易所買賣、資產規模超過1億美元(不包括槓桿成份)、上市逾9個月的ETF中,年初至今便有九成二錄得跌幅!表現異常慘烈。不過,還有一些逆市奇葩。

截至10月4日止,過去9個月成績最突出的30隻ETF,包括20隻股票基金、6隻大宗商品及3隻另類投資和1隻多項資產類別,漲幅介乎25.1%至94.7%【圖1】,回報尚算不俗。跟上半年相若,有77%表現較好的ETF,是涉及能源或原油商品範疇,反映該板塊仍處強勢。當然,這某程度與油價年初迄今依然錄得升幅,以及油企盈利異常突出有莫大關係。

此外,值得留意的是,雖然這些強勢ETF升幅頗為理想,惟從資金流向角度看,只有約半數的ETF錄得資金淨流入,部分資金淨流出佔其資產規模百分比更高達50%以上【圖2】,「走資」情況相當嚴重,顯示投資者對能源板塊前景看法頗為分歧,亦意味投資者風險胃納(即對風險資產的興趣)正逐步縮減。

信報投資分析研究部

 

(編者按:呂梓毅《港股追勢36計──入市必讀重要指標》現已發售)

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