2022年10月6日
美股連續兩日大升,港股重陽假後如猛虎出籠,恒指昨高開732點,好友有餘未盡,一直挾上去,收報18087點,勁彈1008點;科指更犀利,大漲7.5%。指數雖然急升,但成交唔多配合,只得1054億元,資金對追入頗為審慎。
冀寬疫限 好友非完全絕望
上月港股跌勢不絕,市況十分超賣,淡友或已平倉,伺機再來,昨天可能只是空城計,待指數不再超賣時,捲土重來。恒指14天RSI回升至44【圖1】,啱晒淡友合尺,沽空比率達21%。9月個市陰陰跌,本月可能變成大上大落。
本月16日中共舉行二十大,內地已放風二十大後防疫措施可望鬆綁,中港通關亦有希望;10月19日特首李家超宣布上任後首份《施政報告》,應該會有功課交到,所以好友又不是完全絕望。
周二支持美股繼續大升的好消息,是當地職位空缺於8月份回落了10%至1010萬個,股市好友一直等緊經濟的壞消息出現,這個數字令好友信心大增。不過,千萬個空缺,相比疫前的好景日子才500萬至600萬個,仍是非常高,相當於每名失業者有1.7個空缺,雖然比今年高峰時的兩個為佳,但老闆招聘仍會有一定困難。當然在聯儲局連番加息下,空缺數字應該會繼續向下走,問題是要幾耐才恢復常態。
美國周五公布9月份的非農新增職位數據,市場預期26.3萬個,較8月份的31.5個進一步回落,但26.3萬個也屬較高水平,失業率則維持在3.7%,平均時薪增幅料按月增加0.3%,跟8月一樣。
聯儲局目前的困局是就業市場仍十分旺盛,但連番大幅加息後,金融風險確在升溫,英國退休金的流動性危機會是個警號。美財政部屬下金融研究處所制定的金融壓力指數亦升抵2020年疫後高位,反映美國金融市場也存在着比正常為高的風險。
疫情後全球債務大幅膨脹,歐美縮表兼大幅加息,金融穩定性出現問題,只是等時候爆發,惟加息步伐若放慢,卻又會對市場發出錯誤訊息,令通脹更難壓下來。本周共有7位聯儲局官員出來發言,可聽聽他們的口風,11月有沒有機會唔使加息0.75厘,以及息口明年可否回落。
美國明年減息憧憬重燃
歐洲美元期貨合約所反映的明年聯邦基金利率走勢,顯示市場又再預期明年會減息一次。於今年7月間,歐洲美元期貨市場曾預期明年最多減息0.8厘【圖2】,約相當於減息3次,及後隨着通脹數據顯示物價仍在急速上升,加上聯儲局官員不斷對利率見頂論大潑冷水,減息預期才逐漸消失。如今市場又再燃點起減息期望,這種期望會與經濟數據及聯儲局官員的言論互動,不斷變化,所以現時不宜對股市短時間大升下定論。
英倫銀行講就大大聲聲,做就細細注,話每日最多買50億鎊國債,買13個交易日,上限為650億鎊,原來頭5個交易日合共只買了37億英鎊,周二零買入。似乎在退休金的流動性危機過後,英倫銀行已懶理。英國10年期國債債息由干預後最低的3.74厘回升至近4厘水平,當月中暫行買債計劃終止後,除非首相卓慧思全盤放棄減稅計劃,令明年政府的發債金額大減,否則債息可能又進一步上揚。
昨晚美國公布有小非農之稱的私人就業數據,9月新職位增加了20.8萬個,較預期的20萬個為高。數據公布後,債息升幅擴大,美股三大指數期貨跌幅亦擴至約1%。
油組勁減產 恐刺激通脹
石油出口國組織及盟友(OPEC+)昨天開會商談減產事宜,早幾日傳媒報道會減產每日100萬桶,昨天再傳要減產200萬桶,會議後決定減產200萬桶,雖然美國及歐洲政府官員曾作最後努力勸勿大幅減產,但最終不果。環球經濟低迷下,油價最後如一些預期般奔向每桶100美元,通脹壓力又會增大,央行加息不能停了。而家只能睇吓拜登政府有乜招數阻止油價進一步上漲,今年投資市場真係變化多端。減產消息公布後,油價顯著造好,美股期貨跌幅擴大,美債息率上升。
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