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2022年9月29日

邱古奇 股期出擊

憧憬防疫鬆綁 國航可低吸

港股跌不停,恒指昨天急插水609點,收市報17250點,人民幣兌美元跌破7.2關口,北向資金淨流出A股。

不過,內地航空股近期相對強勢,南方航空(01055)和東方航空(00670)昨天雖然下滑,但之前兩日均以大陽燭上升。中國國航(00753)表現較強,連升3日,昨收報6.25元,逆市上揚1.13%。

內地航空股能夠逆市造好,主要有兩個原因。首先,國慶日假期臨近,內地機票銷售價量齊升,訂票平台資料顯示,9月15日平均支付票價是一周前的3倍,不少航線9月30日出發的機票價格已由之前的兩三折漲至全價水平。其次,隨着多個國家鬆綁入境防疫措施,港澳管控也放寬,市場憧憬二十大後內地防疫政策會有改變。

其實,內地近期部分國際航班已逐步重啟,例如上月國航恢復北京至英國倫敦、上海往返倫敦航線,自本月3日起,經第一入境點分流的北京國際客運航班將恢復直航。若疫情進一步轉好,擴大恢復國際航班並非不可能,國航的國際航線佔比較高,相信可大幅受惠。

6元買入 中線持有

國航中期業績虧損擴大,今年上半年收入按年減少36.4%,至254億元(人民幣.下同),虧損則由2021年同期的67.81億元,擴至194.37億元。儘管如此,多家券商認為內地航空業已走過最黑暗日子。招商證券稱,未來兩年內地航空市場有望迎來重大轉折。參考全球市場今年在政策放鬆後快速復甦,民航需求反彈較迅速。國內市場方面,2017年票價改革以來積累的價格彈性將會體現;至於海外市場,國際線佔比高的航空公司及機場料充分受益。

反觀大市熊氣瀰漫,內地航企距離恢復盈利仍遠,縱有復甦概念,也只宜低吸忌高追,國航可候6元以下收集作中線持有。

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