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2022年9月10日
市場近期受到多重負面消息影響，令港股持續下跌，不過恒指周五突然反彈逾500點，投資者感到頗為興奮，其實，此前困擾大市的一系列負面因素暫時仍未改變。市場全面轉勢的條件尚未形成，此輪反彈或難以持續，投資者入市須審慎。
歐美收水重擊中國出口
當前，環球市場仍面對諸多負面因素：外圍方面，美國持續大幅加息、俄烏戰事未停、能源價格居高不下；港股方面則出現資金外流、比亞迪（01211）及騰訊（00700）均遭主要股東減持；內地方面，新冠疫情遲遲未退，經濟復甦緩慢。
各國政策互相影響，尤其是美國貨幣政策對環球資本市場的影響更不容小覷。歐美齊齊「收水」，令經濟萎縮的擔憂升溫。歐美作為中國主要出口市場，其需求轉弱，無疑對中國出口製造業將帶來巨大打擊。
投資者對環球經濟前景失去信心，難免擔心股市會進一步下跌。結果投資者一個又一個提前離場，生怕走慢一點，難以保持當前的利潤。「股神」畢非德把手持多年的比亞迪逐步沽出，騰訊南非大股東亦再度減持。
比亞迪及騰訊均屬於較優質的企業，但亦被看淡，目前似乎只剩下一些收入穩定的公用股，仍有資金買入，因為此類股份不受周期性因素影響，現時估值大多不太貴，加上有穩定派息，所以在波動市下繼續受惠，中移動（00941）便是其中之一。
恒指連跌六個交易日後，周五終於迎來強勢反彈，大漲507點，然而以上提及困擾大市的因素均未有改變，指數或只是大市在超跌狀態下的短期回升，若負面因素未變，反彈動力相信依然有限。
大市若要全面轉勢，或許需要美國及內地方面作出重要政策轉變。例如內地疫情全面受控或完全放開當前的嚴格監控，讓經濟重現活力，加速內需市場發展，而政府同時應加大刺激政策，推動投資基建項目發展。
負面因素籠罩 未言轉勢
歐美方面，若願意選擇加息以外的方法來遏抑通脹，包括與俄羅斯和解等，則一切會容易解決得多。可惜雙方仍在僵持，期望透過拖延戰術，讓對方先低頭，結果卻令全球人民受累。
目前看來，各國政府在制定政策時均沒有把經濟發展放在首要考慮。所以，市場面對的一系列負面消息暫時仍未解除，大市轉勢的時機尚未來臨，短期內指數或會上上落落，但全面回升似乎還要再等等。
現時的低迷狀態要維持多久，暫時難以預測，政策或隨時轉變。尤其內地方面，防疫政策逐步開放的可能性甚大，其他刺激政策也有望陸續推出。
恒指周五抽升，惟後市有再掉頭向下的可能，現階段投資者可趁低吸納部分優質股份，但毋須太心急，不妨繼續觀望，視乎政策走向再作打算。
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