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2022年9月1日

譚曉涵 滬深港日誌

數據疲弱 內需金融逆市突圍

A股昨天表現續弱,滬深指數分別跌0.78%及1.29%。比亞迪(01211)、(002594.SZ)被股神減持的消息令其A、H股齊急挫,並拖累新能源相關股份;內需及金融股則再次擔起穩定大市的作用。

滬指昨收報3202點,低收25點。在缺乏利好消息支撐的情況下,加上外圍股市表現續弱,大市易跌難升。以目前的走勢看來,指數進一步向下的機會甚大,或要下試8月初低位,即3150點附近。

比亞迪挫7.4%仍值得憧憬

近期大市在調整中,熱門新能源概念持續被主力資金拋售。當股神畢非德亦加入沽貨行列後,能源股沽壓進一步擴大。主力資金昨天跟隨股神沽出比亞迪,令該股出現16.4億元(人民幣.下同)的主力淨流出,股價下滑7.36%。

其他新能源及電動車概念股,也出現巨額主力淨賣出。其中,贛鋒鋰業(002460.SZ)、江淮汽車(600418.SH)、天齊鋰業(002466.SZ)、寧德時代(300750.S Z)及隆基綠能(601012.SH),昨天均出現逾5億元的主力淨流出。

在美國持續大幅加息的影響下,商品原材料價格普遍回落,作為電動車電池重要原材料的鋰資源,價格相信亦難以進一步攀升。

對終端的電動車企業來說,將可享受到成本下降的利好。至於可以將成本完全轉嫁至下游的電池企業,鋰價下跌後,產品價格難免要隨之下調,影響整體盈利水平。

不過,對於電動車生產商而言,成本下降,盈利空間有望進一步改善,加上內地政策繼續支持電動車發展,企業銷售數據勢將進一步攀升,增長前景依然可觀。

所以,被股神減持後,比亞迪淡定地回應指出,公司經營一切正常。事實上,該公司今年上半年淨利潤大升逾兩倍,增長勢頭續好。股神減持,只對股民心理產生影響,但對買車的消費者來說,影響不大。電動車市場仍有廣闊的增長空間,待此輪股價企穩後,該股仍值得投資者吸納。

格力電器淨流入10.6億封王

另外,國家統計局公布,8月份,製造業採購經理指數(PMI)為49.4,雖連續兩個月低於臨界點,但就較上月回升0.4個百分點,製造業景氣度有所改善。非製造業PMI則為52.6,仍處於擴張區,但比上月下降1.2個百分點。8月份綜合PMI產出指數為51.7%,亦比上月下降0.8個百分點。

內地當前整體復甦不及預期,國家統計局認為,主要是受到疫情及高溫等不利因素影響。目前氣溫已回落,儘管疫情未有進一步惡化,惟各地短暫封城的行動仍在持續,成為經濟復甦的主要阻力。

面對疲弱的數據,內地官方有必要再擴大促內需政策,以及放鬆銀根,以降低企業借貸成本。內需及銀行業有望成為政策受惠者,此兩個板塊,昨日也能夠成功跑出。主力資金昨整體淨流出金額達到457億元水平,金融及日常消費板塊卻依然逆市錄得主力淨買入。

主力淨流入榜上,排名前列的,幾乎全是內需或金融股。其中,格力電器(000651.SZ)成為昨天的吸資王,錄得10.64億元的主力淨流入,股價上漲4.52%。

房地產回穩利好家電消費

歐美市場需求轉弱,對中國家電等產品的出口不利。反觀內需市場有望保持強勁,尤其在房地產行業回穩帶動下,家電企業有望受惠,加上各地陸續發放消費券,有助家電消費。

另外,去年家電企業普遍還面對着原材料成本上漲的壓力,到了今年,原材料價格有所回落,家電產品去年底亦已陸續加價,在量價齊升,以及毛利有所改善的情況下,預期家電企業今年的盈利水平會有改善。目前格力市盈率只有約7倍,難怪吸引資金再度流入。

 

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