2022年8月1日
內地電子元器件大型廠商之一的可立克(002782.SZ)今年上半年業績理想,隨着上游原材料價格回順及下游行業發展,該公司的收入與邊際利潤料有增長空間。
可立克主要產品包括磁性元件及開關電源,像電感、電源變壓器和開關電源變壓器等,產品主要應用於光伏儲能、消費電子、汽車電子、網絡通訊、電動工具、工業儀表、充電樁等領域。
磁性元件是電子電器設備的重要基礎元器件之一,對整個電子訊息產業有重要影響。內地發布了一系列產業規劃和政策支持電子元器件製造業發展,例如去年印發的《基礎電子元器件產業發展行動計劃(2021-2023年)》,提出到2023年推動基礎電子元器件實現突破,增強關鍵材料、設備儀器等供應鏈保障能力,提升產業鏈供應鏈現代化水平。
原材料價回落 毛利改善
目前全球主要的磁性元件生產企業大部分集中在歐美、日本和台灣,憑藉技術和品質等方面的優勢佔據較高的市場份額,主要廠商包括TDK、村田、普思電子等;但隨着內地研發能力提升,像可立克等已成為擁有自主品牌的規模化國產廠商。
近日,可立克公布上半年業績,營業收入達10.38億元(人民幣.下同),按年增長39.43%;盈利約6172萬元,漲42.56%;上半年磁性元件及開關電源整體毛利率為16.29%,下降1.68個百分點。
國盛證券指出,行業毛利率去年受上游銅價等大幅上升影響較大,預計今年行業毛利率有望隨着上游原材料價格趨穩而逐漸改善。此外,磁性元件有望迎來行業需求增長及經營周期改善,隨着新能源車和光伏等行業增長,磁性元件有更多市場增長空間。
汽車電子磁性元件方面,可立克已經成為大部分主流廠商的核心供應商,包括為大眾MEB平台;另外,新能源車領域的直接或間接客戶包括大眾、奧迪、比亞迪(01211)、現代、長城、小鵬(09868)、理想汽車(02015)、蔚來(09866)等。在光伏產業,該公司主打逆變器和儲能領域,磁性元件是光伏儲能逆變器的重要組成部分,根據大比特產業研究預計,全球光伏儲能逆變器的磁性元件市場2020年至2025年間的年複合增長率達到18.5%。
另一方面,可立克分別於去年底及今年3月收購海光電子股權,預計收購完成後,該公司將持有海光電子64.25%股權。在變壓器領域,海光電子和可立克同為行業龍頭,前者同時擁有華為、艾默生等知名客戶。可立克未來整合海光電子業務後,有望進一步拓展客戶組合。
可立克股價上周五收報22.72元,升停板,從附可見,該公司股價自5月以來展開強勢,突破過去一年高位後,相信後市可持續走強。
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