2022年7月4日
大市連升兩個星期,恒指上周四收報21859點,跌137點,一周累計上揚140點,暫時受阻於W底頸線22523點,整固完成後料可突破。6月份恒指累彈444點,連漲兩個月,是去年5月以來的首次。
國務院日前召開常務會議,確定政策性、開發性金融工具支持重大項目建設的舉措,擴大有效投資、促進就業和消費;部署加大重點工程以工代賑力度,拓展就業崗位,帶動農民工等增收等。這是新一輪穩經濟的深化措施,旨在加碼基建投資,創造就業機會以代替直接賑濟,並從而刺激消費。
這次會議決定,運用政策性、開發性金融工具,通過發行金融債券等籌資3000億元(人民幣.下同),用於補充重大專案資本金或為專項債專案資本金搭橋,中央財政會予以適當貼息。內地金融業者認為,這3000億元不僅是對相關項目的直接支持,也有望帶動更多社會資本參與。
據華安證券估算,在理想情況下,有望撬動2.4萬億至3萬億元增量資金,拉動全年基建增速達15%左右。
海外業務多 毛利率高
阿爺加碼基建,基建相關股份當然受惠。基建機械設備股方面,多次推介的三一國際(00631)仍是心水之選,中線目標價繼續睇10港元。至於三大基建股,均可作中線投資對象,當中比較喜歡的是中交建(01800)。
年初開始「阿爺」已大力推動基建,頭5個月全國基建投資增長6.7%,基建股業績也有所反映:首季中鐵建(01186)純利按年擴大12.3%,中鐵(00390)多17%;中交建首季純利達50.94億元,飆17.7%,為三者中最強。
中交建主要從事城市建設、道路與橋樑、境外工程、港口建設及鐵路建設。與中鐵建和中鐵不同,中交建並無房建工程業務,因而少受房地產投資影響。此外,中交建海外業務佔比較大,因而整體毛利率也較高。
中交建上周四收報4.04港元,跌0.25%。估值甚低,市盈率僅3.17倍,市賬率低至約0.2倍,現價可吸納,目標5.2港元。早前大摩把中交建目標價由5.4港元上調至5.8港元,也可作為參考。
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