2022年5月21日

Anson Sir 型格理財

設緩衝區應對假突破訊號

今個星期正當大家以為美股有機會喘定，道指便「嚇你一驚」暴跌，港股周四跟跌，但因為之前升得多，以及上證指數對美股大跌沒有什麼反應，所以恒指仍能守住20000點關。後市要繼續望實美國會否陷入經濟衰退，道指仍處跌勢，現在支持區未成形，港股靠的是祖國，直到一浪低於一浪的走勢結束之前，我們也不可掉以輕心。

現在美國那邊是人人有錢不想工作的新時代，與亞洲城市人不同，特別是年輕人傾向追求夢想，遇上不理想的工作寧願選擇「休業」，反而老年人擔心通脹所以重回社會，這個由新冠疫情、新文化及新經濟模式所產生的「新型滯脹」前所未見，實在需要多點幻想力才能估算後向。

分段止蝕控制風險

筆者仍是傾向跟短線行動，因為實在太難估，暫時先視為正常的經濟增長減慢而非衰退，假設沒有2008年金融海嘯的那種大泡沫爆破，道指走勢還能維持，否則最低限度也要重試「肺疫底」。

上周所分享的投資矛盾「低位買再跌時止蝕」，談到技術止蝕除了可以用圖表形態作參考，更可以使用技術訊號或趨勢分析，其中比較多人參考的是平均線：平均線上破時買入，下破時賣出就是其中的止蝕或止賺方法，這比起圖表形態來得客觀，亦較少受大戶影響，但如果你玩的是「大路」的訊號，而且處於生死位置就要相對小心。例如有些大戶喜歡在200天或250天線來一個假突破，過兩三日再轉勢，你若低位沽出就吐血了。

另外，在跌市用平均線有時會被假訊號或雜訊所影響，如果你使用的平台交易費用夠平，就可以「快入快出」方法玩，透過短周期來以快打慢，便執得平又避免走得遲，缺點是花時間及交易費用增加，優點是不需要擔心跌穿支持位又不上不下的兩難情況。

上次也提及時間止蝕，即是你可以考慮在技術止蝕出現訊號後等多兩三日來決定，留意這只可在非常位置所用，例如相當重要的支持位。筆者不太喜歡這招，因為很多人會有等兩三日後再等兩三日的拖延習慣，不拖延的止蝕才是好止蝕，賣錯了寧願等再有買入訊號出手補貨。另一個方法是先賣一半，從而避開被大戶玩假突破的風險，前提是你的注碼不可太大，因為熊市跌勢下，波幅大的股份可每日跌5%或以上，3日已經可以累挫15%，就算美國科技龍頭股也可以玩10%或以上的單日裂口大跌，想走也沒有心機走的時候就會信心全失。

比起時間止蝕來避開太急的買賣，筆者寧願用定額止蝕來協助，例如出了技術止蝕訊號後，等到再跌過原定的可接受幅度來止蝕，筆者會在平均線或支持位下2%至3%作緩衝區，或是以恒指300點到600點作參考，但記住要事前定好規則才好考慮，否則又是製造拖延的藉口。波幅愈大的股票愈需要大一點的緩衝區，又或是以近期市況、個人可接受的幅度及該股票的性質來設定，成交少的細股與恒指成份股的玩法完全不同，極少成交的股票有時根本沒有策略可言，因為隨時可以一跌停牌，又或是難以找位散貨，筆者自問沒有能力及沒有可靠方法玩這些股。

須制定個人準則

用技術止蝕好處是客觀，只要你有花足夠時間（以年作單位）及心機去鑽研，理應可以找到合適又客觀的機制出手，那就沒有矛盾可言，跟着系統玩就可以了。

低位買總比高位買好，只要你買入前定好自己投資的周期及風險，有參考過往大熊市100隻以上各類你有意投資的個股之相關走勢，知道實際可以如何跌，預準了相應的下跌幅度，例如買當炒股要預50%或以上的幅度，穩健股則波幅20%等等。風險比潛在回報大便相對不受市場影響，但這不是你太快出手的原因或藉口，你要多做功課，分析出跌定的前期與確認的參考訊號，而不是一見「好似低位」就入貨，亦萬不可跟別人認為的「低」來入貨，必須有屬於自己的準則，投資才可減少矛盾。

投資決策常見矛盾．之二

 

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