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2022年5月16日

信析 信報投資分析研究部

港股市底積弱 偏淡格局未改

亞太區走資壓力逐漸浮現,港元滙價相隔近3年再次觸及7.85弱方兌換保證水平,拖累港股偏軟,恒指4個交易日先跌後反彈,按周仍挫103點(0.52%)。66隻恒指成份股上周半數見紅,28隻跑輸恒指,京東集團(09618)插水11.92%,落後一眾藍籌。

回顧一周行業表現,信報EJFQ分類25個板塊逾七成(共18個)隨大市下跌,14個遜恒指,農業、酒店/消閒和金屬板塊居包尾三位,分別下滑4.26%、3.81%及2.96%。整體港股市底進一步轉弱,目前24個板塊的中線市寬(股價高於50天線比率)均失守50%中軸【表】。

平均線壓力沉重

統計整體港股市場寬度同步向下,中線市寬連挫兩周,報31%,續徘徊支持區,短線市寬(3天線高於18天線比率)上星期回落8.9個百分點,見32.3%;兩者皆處偏弱水平,顯示中短期弱勢格局不變。

EJFQ系統內反映弱勢股沽壓的弱勢股指數抵54.6%,全周急飆33.8個百分點,重上40%警戒線兼突破4月高位,再次大幅拋離強勢股指數(最新報4.6%)【圖1】,代表大市依然由沽盤主導,不利後市。

按日線圖分析,恒指續沿TrendWatch下降通道尋底,10天、20天、50天線順序由低至高排列,並以不同斜度往下走,技術走勢偏淡,加上14天相對強弱指數(RSI)仍於50下方反覆【圖2】,相信後市短期內難有驚喜。

內地方面,上海疫情緩和,加上市場憧憬經濟放緩將推更多維穩政策,帶動A股反彈,上證指數上周五收報3084點,全星期勁升83點(2.76%),結束此前連續5周跌勢。

以大市指標分析,上證指數短線市寬(股價高於20天線比率)全周急彈31.7個百分點,至51.1%,重越強弱分界【圖3】;中線市寬再漲11.6個百分點,報24.1%,卻明顯處於中軸之下,意味A股中線存暗湧。

A股走勢略改善

目前上證指數收復去年9月至今跌浪23.6%黃金比率約3066點,並成功突破20天線(3071點)【圖4】,走勢初步改善,惟在14天RSI攀越50中軸之前,短期尚未可確認轉強。

美國4月通脹降溫速度不及預期,多名聯儲局官員紛紛表態支持在6月及7月議息各上調利率半厘,美股去周拾級而下。總結全星期,道指回吐2.14%,連挫7周;標普500指數和納指分別下滑2.41%和2.8%。

華爾街股市內部質素持續轉弱,紐交所指數長線市寬(股價高於200天線比率)全星期回落3.2個百分點,至26.3%,中線市寬期內也再跌4.1個百分點,報19%【圖5】。

標指熊市邊緣掙扎

標指上周一度低見3858點,較1月4日創出的歷史高位4818點,累插19.92%,距離墮進技術熊市僅相差4點,儘管當指數觸及運行逾4個月的下降通道底線(迴歸線減兩個標準差)即稍喘穩,但14天RSI遠低於50中軸又未算超賣【圖6】,短線走勢依然疲弱,若未能重上10天線(現處4078點),不排除後市再度尋底。

總括來說,港股大市指標代表市底尚在轉弱,恒指走勢未許樂觀,續有進一步低走可能。上證指數扭轉前5周頹勢,儘管技術表現略見好轉,惟中線市寬顯示大市反彈質素只屬一般,未宜過分看好。美股今年跌跌不休,標指短期如未能企穩10天線,後市再度探底可能性不細。

 

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