環球經貿陷僵局港股恐續陰陰跌

俄羅斯與烏克蘭戰事比預期中拉得長，俄國經濟隨時被拖垮。全球大宗商品價格持續飆升，已令民眾怨聲載道，環球經濟或會一併受拖累。加上美國聯儲局「收水」步伐未停，後市發展暫難寄予厚望。

內地近期新冠疫情雖然惡化，但由變種病毒Omicron所造成的重症比例偏低。從香港及新加坡等地的抗疫進程看來，經過短暫痛苦後，社會正步向與病毒共存，逐步脫離疫潮並回歸正常生活的日子不用等得太久。

歐美通脹嚴重民怨載道

困擾了市場逾兩年的新冠病毒，或有望逐步消退。然而，一波未平一波又起，俄烏戰事由2月底至今，已維持了40多天，雖然多次傳出兩國代表和談有結果的消息，惟至今仍未有確切停戰協議。

北約成員國持續向烏克蘭提供武器，令俄軍受到重挫，但又未足以完全擊敗俄軍。戰爭持續下去，對俄方十分不利。既然談不攏，俄軍可能會暫時停火，轉移至烏克蘭東部地區。尤其在俄羅斯此前承認其獨立地位的兩個省，烏克蘭東部頓涅茨克與盧甘斯克，進駐重兵。

俄羅斯此前要求烏克蘭承認東部兩省獨立，以及俄羅斯對克里米亞的主權，但烏克蘭當然不會同意，俄國遂自行宣布兩省獨立。至於要求烏克蘭放棄加入北約，儘管亦被烏方拒絕，相信北約也不敢輕易接納烏克蘭，以免觸發第三次世界大戰。

可以預期，俄羅斯今次出兵，最終或會以不了了之結束。不過，俄國在經濟上與西方的關係已決裂，短期內恐難以修補。貿易不通之下，環球能源及食品等商品價格仍會維持在高位。

與各主要貿易夥伴均維持正常貿易關係的中國，加上國內有足夠儲備，相信受到的負面影響較細。惟歐美多國目前正面對嚴重的通脹問題，能源與食品價格飆升，百姓怨氣十足，經濟及政治局勢恐怕會持續紛亂。

成本上漲熱炒股或受壓

大宗商品價格飆升相信會深入影響各行各業，成本上漲將令企業利潤受到壓制。各類日常用品，包括食品、家電，以至市場熱炒的電動車等等，均難獨善其身。具體對每間企業的影響有多大，且看稍後公布的首季及上半年業績數據。

大市近月經歷過一輪恐慌性拋售，近期市場情緒略為回穩。然而，在俄烏局勢依然未明朗的情況下，環球經濟前景仍不明朗，所以港股近日缺乏進一步反彈的動力，不斷以各類藉口進行調整。

動盪的環球局勢令境外資金陸續回流至美股市場，加上美國「收水」步伐未變，使港股繼續受累。後市仍充滿着不明朗因素，除非中國再次透過減息或降準「放水」，否則缺乏刺激的港股，或要再度陷入陰陰跌的局面。

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