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2022年2月24日

羅耕 財經DNA

俄國賺的出口錢

俄烏局勢反覆,似戰非戰。烏克蘭不過是隻棋,實際角力的始終是俄美。然而,當俄羅斯在政治上要求北約收兵之際,美國威脅的卻是經濟制裁,雙方牛頭不搭馬嘴。

博弈上看,俄羅斯政治上出兵是具威嚇性的,但美方經濟制裁又是否呢?

貿易盈餘與外儲走勢吻合

本周看看。所謂經濟制裁,就是揸住其錢袋,但首先要有錢才有條件被制裁。從官方層面看,有剩的錢是國際儲備,而正路賺回來的應靠淨出口──除非有純吸錢的國際金融中心。觀乎前蘇聯倒台後不久至今的數據,商品貿易盈餘和國際外滙儲備走勢大致吻合【圖】。

貿易盈餘近月爆升,顯然跟能源價格急升有關,因為貿易數字是計名義金額的。

然而在油、氣兩價皆未突破下,這爆上或僅短暫「假突破」現象。

近年外滙儲備雖升,但若重演2014年被制裁,前車之鑑,外儲難免水瓜打狗。

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