2022年2月24日
俄烏局勢急轉直下,環球股市周二顯著下跌。由於市場避險情緒驟然升溫,俗稱「恐慌指數」的VIX波動指數一度重上30水平,美股三大指數同告回落,道指挫1.42%明顯跑輸,收報33596點,重返8個月前水平。標普500指數則錄得2022年收市新低4304點,由高位4794點計,累瀉超過10%,正式墜入技術調整區內。
納指現終極死叉
納指雖未錄得今年新低收市,走勢卻令人憂慮,因為去年11月升抵16057點高位見頂後反覆向下,早於1月底便步入調整區,上周五50天線更跌穿200天線,形成「終極長線死亡交叉」形態。值得留意的是,納指200天線較「死叉」早一日見頂回落,剛好符合較嚴格的「終極死叉」定義,即較短期平均線由上而下,插穿下降中的較長期平均線。
自納指1971年2月創立以來,逾半世紀合共出現30次「終極死叉」,其中20次在訊號發出時200天線仍然向上,因此,嚴格來說,只有10趟「真.終極死叉」(不包括今次)。附【表】所見,綜合過去10次「真.終極死叉」走勢發現,儘管納指已錄得若干跌幅而短線出現反彈,然而,中長線角度看後市未必即時止瀉,而且其中8次(1981年和2015年除外)納指在一年之後出現多於兩成的單邊走勢,即不是跌逾20%便是升20%以上。
這似乎符合2022年美股波幅擴大的預期,至於今次是炒上抑或炒落?單憑基本因素來看,似乎屬於後者居多。
信報投資分析研究部
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