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2021年12月20日

伊馬仕 信圖分析

中概股捱沽 恒指或跟隨探底

港股疲莫能興,恒指上周錄得18個月新低,恒生科技指數則屢破去年7月登場以來低位,部分原因是美國擴大對中資企業的制裁,使以往備受追捧的中概股「跌下神壇」。

2021年初起中央加強網絡平台監管,反映美國掛牌內地企業股份表現的納斯特金龍中國指數(Nasdaq Golden Dragon China Index,簡稱金龍指數),便從高峰20688點掉頭下滑。

金龍指數逼近去年低位

內地至今固然尚未放寬規管,華府繼商湯集團之後,上周再把多家中國企業納入出口管理實體清單,中概股面臨更大風險,拖累金龍指數挫至8720點,自高位累瀉近58%,且日漸逼近去年新冠肺炎爆發時谷底約8300點。由於中美關係惡化,以及兩國在科技與金融上角力,投資者對中概股「先沽為快」不難理解,惟大幅下調後是否已近谷底,暫時看來仍未許樂觀。

更加令人擔心的是,因應多隻大型中概股回歸,恒指去年開始擴大這批股份的佔比,走勢亦因此而與金龍指數愈來愈密切,兩者的60日關連系數長期企於0.8以上【圖】,由此估算,目前從高位僅僅回吐大約兩成半的恒指,日後跟隨金龍指數進一步探底的機會,絕對不容抹殺,隨時考驗「肺疫底」的支持力。

信報投資分析研究部

 

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